数次大幅度降息后，美联储目前的利率水平已经接近于零，这使得金融机构的融资成本大幅下降，但部分指标性市场利率仍然居于高位。在这方面，美联储和商业银行想法并不完全一致。美联储希望恢复私营部门融资渠道。对于商业银行来说，存贷差缩窄，必然会给利润带来负面影响。因此，商业银行在面对货币政策调整时，表现得并不情愿。

　　从美联储近期的政策看，大规模的国债购买计划已经助推长期利率下降，这将对商业银行利润表产生不利影响。

　　更令人担心的是，信用违约数据正在不知不觉地攀升。2月，美国的银行信用卡违约率再度创下近20年以来的新高。美国最大的信用卡运营商美国运通集团2月的坏账率从1月时的8.3%升至8.7%。有分析师预测，至2009年底，信用卡违约率可能会上升至9%-10%。在2008年底，信用卡的违约率仍然徘徊在6%-7%间。违约率大幅上升，可能会令银行进一步收紧贷款标准，使得其业务收入受到影响。

　　虽然市场用其实际行动表现出对经济前景的乐观态度，但是，从基本面来看，即使以“见底”来判断经济走势，仍然存在很大的不确定性，更不要说基本面的反弹了。从近期美联储以及美国政府的决策者言论来看，他们对2009年经济复苏的可能性信心不足，也许要到2010年，经济才能企稳。

　　银行信贷业务虽然可能快于经济复苏步伐，但从风险控制的谨慎性考虑，利润表的压力仍然很大。因此，贸然断言银行业危机已过，仍然失之轻率。■