【《财经网》专栏/专栏作家沈建光】4月7日晚爱尔兰政府发布紧急预算报告，包括增加税收和大幅削减开支，以减少高额的财政赤字，这是爱尔兰有史以来最为严峻的财政预算报告。爱尔兰财长Lenihan预计2009年经济萎缩将达到7.7%，收缩幅度达到OECD发达国家之最。尽管如此，受制于欧盟财政赤字以及国债上限的规定，爱尔兰政府只能采取紧缩的财政政策。Lenihan还指出，如果不采取紧缩的财政措施，爱尔兰财赤占GDP比重将达到12.75%，远远超过欧盟3%上限。

　　爱尔兰对外需的高度依赖使其在贸易紧缩中备受打击。得益于出口的快速增长及外国直接投资的大幅攀升，上世纪90年代中期开始，爱尔兰经济增长远高于欧元区整体经济增速。爱尔兰出口占GDP比重更远高于欧元区内其他成员国，而90年代末至2003年FDI占GDP比重平均值近20%。而本轮经济下行周期中外部需求的大幅萎缩不仅使爱尔兰经济增速急剧下滑，亦导致税收下滑及国内资金更加紧张，使财政可持续性问题更加凸显。

　　爱尔兰的困境凸显了欧元区内部的不稳定性，但欧元区解体的可能性很小。欧元区构想的基础是相同的货币政策适用于所有成员国，然而当经济下行周期中各国的差异越来越大，欧元区内部的不稳定性激增。这主要反映在，尽管连续降息使得10年期国债收益率已显著下降，但爱尔兰、意大利、法国、希腊、葡萄牙和西班牙国债与德国国债收益率息差却仍趋于上行，并扩大至欧元区1999年成立以来最高的水平。