非金融部门

　　较低杆杠的经营模式减轻了非金融部门的冲击。非金融部门总资产于2008年末为39.2万亿美元，负债18.3万亿美元，净资产20.9万亿美元，较2007年末下降10%。与居民部门不同的是，非金融部门没有像股权类等高风险资产，房价是非金融部门资产萎缩的主要原因，因此资产泡沫破灭对其影响相对较轻。此外，非金融企业经历了长时期的生产率和利润较高的增长时期，因此其资产负债状况自2000年起得到加强，净资产稳步上升，其增长速度自90年代以来一直快于债务的增长，因此债务与净值比率自2000年以来明显下降，且显著低于90年代的平均水平，较低杆杠的经营模式减轻了次贷风暴对非金融部门带来的冲击。

政府部门

　　政府部门是主要净债务部门。尽管政府部门债务在80年代经历了大幅度的上涨，国债余额从80年的占GDP32%上升至90年代中期的接近70%，但之后随着克林顿总统任期财政状况的好转，国债发行规模有所收缩。随着此次全球经济陷入深度衰退，美国政府亦大幅增加开支试图早日复苏经济，7870亿美元的经济刺激计划以及不断增加的对金融机构的救助金额将使得财政负担日趋严重，最新数据显示2008年四季度政府部门信贷余额为8.6万亿，占GDP比重达61%，比2007年四季度上升了1.3万亿。8.6万亿中联邦政府信贷（基本上为公众持有国债）为6.4万亿，地方州政府信贷余额为2.2万亿。根据美国管理和预算办公室的测算，2009年总国债发行余额占GDP比重将高达90%，其中公众持有国债余额接近60%，而总国债发行余额有可能在未来十年达到100%GDP的水平。■