政府支出增加压力巨大

　　正如以往经济周期，此轮经济衰退显著增加了政府的福利支出，而一系列救市方案的出台亦成为了2009年财政支出显著上升的主要原因：

　　1)义务性支出：当中主要包括社会保障、医疗保险和医疗救助等，于2008年分别占GDP比重的21%、15%和8%。经济衰退使得失业保障和有关援助支出相应增加，当局预计上述福利支出在2009年同比上升12%。而预期经济复苏后有关增长速度将逐步放缓，其将于2010年、2011年和2012年分别上升6.8%，3.7%和2.4%。此外，TARP的折现值支出和奥巴马要求国会拨备的金融市场救助“准备金”亦于2009年额外增加了约5000亿美元的义务性支出。

　　2)可支配支出：美国总统及国会于每个财政年度通过审批为个别需求项目拨款，当中包括基础建设如修建国家公园和公共设施等非国防支出。奥巴马的经济刺激计划中约有1000亿美元将用于基础设施建设及科研发展，因此非国防支出预计在2009年和2010年将显著上升，同比增长达16%和13%。而国防支出如反恐及美军在伊拉克的开支亦将为2009年和2010年带来约2000亿美元的支出，因此，可支配支出于2009年及2010年的增长幅度达14%和7%，于2011年才开始下降。

　　3)利息支出：美国政府通过发债为财政赤字筹资，当局预计2009年的十年期国债收益率处于2.8%的低位水平，因此有关支出较2008年下降接近50%，然而政府将大规模发债为救市方案筹资将导致收益率在未来数年逐渐回升，因此有关利息支出亦逐渐增加。

　　整体政府支出在过去40年出现了显著的变化，义务性开支于上世纪90年代超越可支配开支成为政府的主要支出，目前占整体政府开支比重较60年代上升了1倍，主要原因是在过去数十年中政府陆续推出或扩大原有保障条例，为美国公民提供更多不同类型的保障福利，导致医疗保险救助和社保开支日益沉重。

　　中长期来看，人口转型更是美国联邦财政预算的一大隐忧。2008是第一批在婴儿潮出生的美国人符合资格领取社会保障的第一年，三年后他们亦将有资格领取Medicare。而这一波强大的退休潮将使得社会保障、Medicare和Medicaid的运作成本急升。生活环境不断改善和发达的医疗技术使得平均寿命越来越长的美国人为美国政府带来沉重负担，这三项福利支出在2008年已经超过总支出的40%，加之药物成本显著上升，美国医疗保障成本的增长速度自1960年以来已高于经济增长。在人口转型下，劳动人口相对退休人口的比例下降，以上三项福利的成本上涨将由越来越少的劳动人口承担。如果这一情况得不到改善，Medicare和Medicaid现行的运作模式难以持续。

　　而一直以来用于支付社保支出的社保信托基金，目前净资产仍超过2万亿美元。然而因为上述人口老化情况将使得社保信托基金支出高于收入，当局预期社保基金最早在2017年将入不敷出，需出售资产以支付有关支出。因此，奥巴马在预算计划中建议优先增加在医疗保健系统的开支，在10年内建立一只6300亿美元的基金，用以几乎覆盖全民的医疗健康系统，目标将为平均每户美国家庭每年节省2500美元医疗健康开支。向富有的美国人征收的税款、以及削减政府开支将是这计划的资金来源。此外，财政部更于最新报告中指出，包括社保基金和Medicare在内的社会保险计划（Social Insurance Program）于2008年的净折现值负债高达49万亿美元，因此美国政府将来对医疗社保制度必须作出重大改革，才能减轻中长期的财政负担。■