【《财经网》北京专稿/记者 陈慧颖 张曼】保监会近期将出台一系列保险资金运用的新政策，其中保险资金投资无担保债、基础设施债权投资计划等政策有望最先推出。

　　保监会近期拟放宽保险资金在债券市场投资的相关政策。保险资金对债券的投资范围将扩展至地方政府债券，以及大型国企发行的评级在AAA级以上的无担保债等产品。

　　据《财经》记者了解，保险机构投资债的比例，为不超过保险机构上季末总资产的15%。此外，保监会将对无担保债的投资资格进行动态管理。季度偿付能力充足率低于150%的保险机构不得投资无担保债券；连续两个季度偿付能力充足率降至150%以下的，不得增持无担保债券。

　　根据保监会2005年发布的《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》，保险资金可投资政府债券、金融债券、有担保的企业（公司）债和可转换公司债券，以及短期融资券。但2007年10月，中国银监会发文收紧商业银行对以项目为主的企业债的担保。受到投资政策的约束，保险公司无法投资新出现的大量无担保债券。

　　据《上海证券报》报道，保监会本周将出台系列保险投资新政策，包括五项内容：《保险资金债权投资计划设立指引》《保险机构设立基础设施债权计划通知》《关于调整债券投资政策的通知》《保险机构信用风险管理能力标准》《保险公司股票管理能力标准》等。

　　《保险机构信用风险管理能力标准》通过对保险公司投资和风险管理能力的要求来控制风险，是此次投资范围扩展的重要措施。

　　2007年，保监会公布的《保险机构债券投资信用评级指引（试行）》规定，保险公司需要有两名专业人员负责债券信用评级，而且这些人员要避免业务与其他部门交叉，更不得同时从事投资交易。

　　据《财经》记者了解，保监会加大了对保险公司风险管理能力的要求，每家保险公司需要的专职评级人员数量更多，对相关工作经验的年限也有了最低要求。

　　业内人士分析，在这种硬约束之下，相当一部分保险公司并不会马上进入中期票据和无担保债市场。

　　“保险资金进入无担保债券市场不可能一蹴而就，而目前经济状况下，保险公司对相对风险较高的无担保债尤为谨慎。短期看，新政策出台的象征意义更大，但长期来讲必然推动中国债券市场的发展。”一位资产管理公司的高层对《财经》记者说。

　　根据保监会的统计，截至今年2月底，保险行业资产总额3.4万亿元；目前全行业有五成以上的资金配置在债券市场。■