【《财经网》专稿/特约作者 葛华勇】国际货币基金组织（即IMF，下称基金组织）成立于1945年，是联合国系统下专门负责国际货币和金融事务的国际机构，其核心职能在于对成员国政策和全球经济及金融市场的运行情况进行监督，以实现维护全球经济和金融稳定的宗旨。

　　在布雷顿森林体系下，基金组织的主要任务是保证各国货币与美元挂钩的汇率平价制度的稳定。20世纪70年代初布雷顿森林体系崩溃后，为确立新的国际货币制度，基金组织于1977年出台了《关于汇率政策监督的决定》（下称“1977年决定”），并于1978年开始实施《基金组织协定》第二修订案，规定成员国在履行一定义务的情况下，可以自主选择汇率制度，但同时规定“基金组织应对各成员国的汇率政策行使严格的监督”，“以促进有序的汇兑安排和稳定的汇率体系”。

　　由于除汇率政策外，其他政策也影响成员国的国际收支状况和其所选择的汇率制度，基金组织的监督范围在实践中也逐渐超出汇率政策，变得更为广泛。2007年6月，基金组织执董会通过了《对成员国政策的双边监督决定》（下称“2007年决定”），用以替代“1977年决定”，该决定构成了基金组织监督的新制度框架。“2007年决定”明确基金组织对成员国的监督重点是，对“外部稳定”具有重要影响的汇率、货币、财政和金融部门等政策，特别强调“成员国应避免实施导致外部不稳定的汇率政策”，并将 “汇率根本性失衡”等明确为监督指标。

　　“2007 年决定”迎合了持有基金组织大多数投票权的发达国家的要求，客观上也加强了基金组织对成员国汇率政策进行监督的权力，但是该决定在执行中却遇到了重重困难，表现在：

　　第一，决定在设计上存在缺陷，成员国和基金组织工作人员对决定中一些关键概念的理解存在分歧，造成工作人员在决定执行中缺乏依据，受到决定影响的成员国也难以被说服和接受工作人员的监督结论；

　　第二，决定出台后，美国次贷危机不断恶化，不但造成了美国外部不稳定，而且引发了全球金融危机和经济衰退，这说明汇率政策并非是影响外部稳定的惟一重要因素。但基金组织将过多精力集中放在“2007年决定”的讨论和汇率水平的监督上，未能对次贷危机的风险进行深入分析和及时提出警告。许多成员国认为，基金组织监督重点有失偏颇或不够全面，对决定的恰当性产生怀疑。

　　在全球金融动荡不断加剧的情况下，基金组织管理层不得不暂缓实施该决定。“2007年决定”执行难的问题和本次起源于发达国家的金融危机不断恶化，体现了基金组织监督中长期存在的缺陷。