从行业来看，除煤炭开采和石油加工，其他行业利润增长均告负。从降幅看，下跌最严重的行业是电子通信设备制造业（下降96.3％）、石油和天然气开采业（下降86.1％）和电力行业（下降77.0％）。

【经济快评】工业利润增长创七年新低

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　　电子通信设备制造业利润暴跌，主要是由于受到出口快速下滑的冲击。电子通信设备制造业的很多产品是通过加工贸易形式对外出口。而今年前两个月，中国加工贸易进出口总额1078.6亿美元，下降29.9％。

　　另外，由于库存减少和需求快速下滑，中上游企业的利润受到挤压。今年前两个月，能源类行业，如石油、电力和化工行业，利润增长都急剧下滑，钢铁和有色行业由盈转亏，说明下游企业的需求不旺。

　　值得注意的是，建材行业虽然出现利润负增长，但幅度远小于其他行业。根据国家统计局公布的数据，今年前两个月，建材行业利润仅下降3.6％。建材行业利润增长相对平稳，或许与今年前两个月一些大的项目开工有关。这也表明在利率下调之后，一部分住房需求已经开始释放。

　　目前，股市回暖迹象明显。一个基本的假设是，一季度企业盈利的低增长已经是市场预料之中的，未来利润增长有可能逐步改善，至少目前充裕的流动性支持了这样一个预期。今年企业盈利能否“低开高走”，关键在于需求的萎缩程度。美国今年一季度的消费增长和贸易逆差的走向是外需变动的主要指标，如果继续恶化，中国制造业面临的需求压力难以缓和。

　　政府投资的快速增长可以改善需求，特别是一些高耗能项目，对能源类行业需求有可能形成支持。但是，如果投资形式的刺激需求难以持续，产能过剩的压力将进一步显现，打击市场对经济复苏的预期。■