一位擅长并购的钢铁企业负责人则认为，商务部否决汇源并购案有其合理性，但是有一个问题必须公开，就是企业对于商务部“经营者集中不利影响”的否决理由，究竟是如何具体举证的。 
　　这位负责人称，民营企业创业者退出问题一直都存在，主要方式无非是破产、清算、拍卖、股权转让等，被并购也是股权转让的一种。在《反垄断法》出台之前，创业者的退出就受到了种种非市场因素的干扰，比如地方政府干预、部分收购者的强势，还有野蛮股权划拨等，汇源并购案被否是目前遇到的新问题，值得进一步关注和研究。 
　　君泰律师事务所上海分所律师曾智红对《财经》记者表示，《反垄断法》的宗旨是基于保护市场竞争，而不是保护特定竞争者。需要纳入《反垄断法》审查，即市场营业额在15亿元以上的企业，都是大型企业。但企业发展到一定阶段，就会发生边际效应，这个边际效应可能是递减的，甚至有一天可能会出现亏损。因此企业家往往期望在递减效应出现之前，及时退出或者转型，这个就是朱新礼现在面临的情况。 
　　在朱新礼向可口可乐转让汇源全部股份之前，汇源业绩已经出现明显下滑趋势，并购案被否决，对汇源的负面影响更加明显。3月19日汇源复牌第一天，股价便急挫近50%，多家机构给予其“减持”的评级。分析师多认为，汇源要想回到之前的高股价已经很难，再融资问题必然受到影响。朱新礼不仅希望转型全面做上游供应链的愿望暂时破灭，短时间内也难以寻找到新的战略投资者，更不可能给出如此高的溢价。 
　　曾智红表示，《反垄断法》如何让市场利益与企业家利益达成平衡，在全世界都是一个难题。民营企业家利益是否一定要向社会公益让步，这是一个矛盾。朱新礼所遇到的困惑，不会是最后一个。他认为，应当尽快出台反垄断法实施细则，使企业在审查“经营者集中不利影响”时，有更细致的举证标准，更好地平衡市场利益和企业家利益之间的关系。■

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