危机期间，外汇储备投资的基本目标不再是追求利益最大化，而是保持稳定和损失最小化；目前美国国债仍是比较合适的选择

最为引人关注的是，美联储这一举措对中国逾1.9万亿美元的外汇储备所持有的资产价值的影响

　　【《财经网》专稿/记者 霍侃】3月18日美联储再下一剂猛药，决定在未来六个月内购买总额3000亿美元的美国长期国债。
　　美国“牵一发而动全身”，此番美联储出手长期国债，对于美国国债的第一大持有者中国影响几何呢？
　　最为引人关注的是，美联储这一举措对中国逾1.9万亿美元的外汇储备所持有的资产价值的影响。
　　“短期来看，有利影响占多数。”中国国际金融公司首席经济学家哈继铭接受《财经》记者采访时说，因为美联储购买国债会短期内产生两个效果，一是美元贬值，二是美国债券价格上升。短期内美元贬值，中国持有的非美元货币计价的资产会产生汇兑收益，而债券价格上升会带来外汇储备增值。
　　这种情况恰好与今年1月至2月外汇储备的变化相反。哈继铭估算，即便假设短期资金流出为零，今年前两个月中国外汇储备也可能下降至少300亿美元，其原因有外贸顺差和FDI流入减少，更重要的是欧元贬值和债券价值缩水带来投资和汇兑损失。
　　今年年初至3月17日，10年期美国国债的利率一度攀升至3.01%，提高了80个基点，导致投资者持有债券价值缩水。同时，今年1月以来，欧元兑美元贬值约9%。
　　不过，中国社科院金融研究所李扬认为，美联储收购美元国债导致的美元贬值会是短期波动，在金融危机尚未解决时，美元相对于欧元、英镑等主要货币不会走弱，因为欧元区的危机可能更严重，美国已经处于“危机暴露的尾声阶段，并开始处理”，而欧洲的问题还在暴露过程中。
　　2009年，奥巴马的经济复苏计划还要靠天量的新增国债来支持。据美国财政部估计，美国政府今年新发行的国债将达到2.56万亿美元。买还是不买、买多少以及买哪些期限的美国国债对于中国外汇储备投资决策至关重要。