消费下降趋势显现，工业生产继续低位运行；投资快速增长或将拉升对部分产品的需求，但经济全面回暖需要消费需求的配合

　　【《财经网》专稿/首席经济学家 沈明高 记者 王晶】今年前两个月，中国消费与工业生产同步创近期新低，其中社会消费品零售总额名义增长率为2007年1月以来新低，扣除物价因素，也出现了去年下半年以来的首次明显放慢；1月-2月工业增加值增长创1997年有分月统计以来新低。从月度数据来看，消费和工业生产回暖迹象不明显。
　　根据国家统计局今天公布的资料，1月-2月，社会消费品零售总额同比增长15.2%。这一增长速度较去年12月的19%下降3.2个百分点，扣除CPI变动（即-0.3%），今年前两个月的社会消费品零售总额真实增长为15.5%，也较去年12月的17.8%放慢2.2个百分点。
　　国家统计局同时公布的资料显示，1月-2月工业增加值同比增长仅为3.2%，是亚洲金融危机以来新低。由于工业增加值2月增长11%，由此可以推算1月增长为负。不过，去年1月的工作日为22天，今年1月工作日只有16天，1月的负增长中有不少是季节性因素造成的。这一趋势与中国周边国家和地区1月20%以上的负增长相比，降幅比较小。

　　2月中国经济是否已经回暖了呢？
　　工业增加值1月-2月累计同比增长3.8%，但2月增长11%，两者相比，2月有明显回暖的迹象。但是，仅这么分析可能太乐观了。考虑到去年春节在2月，只有17个工作日，今年2月的工作日为21天，扣除季节性因素，2月工业增长实际低于11%。
　　同时，国家统计局指出，因2008年是闰年，2月份29天，按可比天数计算，1月-2月工业增加值累计增速从调整前的3.8%提高到5.2%，提高1.4个百分点。实际上，去年前两个月实际工作日较今年同期多两天，如果以此幅度简单匡算，今年2月较去年多四个工作日，调整后的2月增速可能为7%左右，仅比去年12月的5.8%略高。如果再考虑到去年2月受冰雪灾害的影响，基数较低，今年2月工业增加值增长基本保持了低位运行的态势。
　　由于国家统计局没有分别公布社会消费品零售总额1月和2月的数据，并不清楚2月消费增长是否快于于1月。工业增加值公布累计数和2月的数据，表明经济有所回暖，而社会商品零售总额没有公布2月数据，一个合理的推测是，2月增速可能慢于1月，再考虑到春节的因素，显示消费需求继续呈下行趋势。
　　分地域看，城市消费品零售额增长14.4%，县与县之下增长17%，而去年11月，两个地区的增速基本持平。农村消费稍快，或显示家电下乡带动了部分农村消费需求。
　　从分商品类别看，吃、穿、用商品类零售额同比分别增长14.2%、15.9%和7.6%，而去年11月的增长分别为13.8%、24.1%和12.5%。在吃等基本生活用品需求基本稳定的情况下，居民在其他方面的消费支出有所节制。
　　在不考虑可比天数的前提下，2008年1月-2月，重工业增长2.7%，轻工业6.5%。这是重工业下降的速度连续第五个月超过了轻工业。
　　从主要产品看，与去年11月的增速相比，今年前两个月，水泥、粗钢和钢材的产量快速增长。今年前两个月，水泥、钢材和粗钢产量平均增速为17%、3.1%和2.4%，增幅分别比去年11月高14.2、14.1和14.8个百分点，显示“去库存化”的影响在减弱。
　　2月汽车产量明显加速，今年前两个月汽车产量平均下降1.7%，但2月产量增长22.9%。同时，今年前两个月汽车类消费增长9.3%，较去年11月的7.7%有所加快。
　　从不同所有制企业来看，今年前两个月国有和国有控股企业的工业增加值下滑了1%，2月也只有3.6%，明显低于平均水平。这与国有企业可能最先受惠于“4万亿”投资的判断不符。当然，从固定资产投资增加到工业生产增加之间，需要有一个传递过程。■

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