伴随经济指标大幅走跌，衰退迹象日益明显，欧洲央行降息至1.50%，英国央行降至0.50%

　　【《财经网》专稿/记者 张环宇】欧洲市场终于迎来了期盼已久的降息。3月5日，英国央行和欧洲央行先后宣布降息50个基点。在降息过后，欧洲央行和英国央行的基准利率分别为1.50%和0.50%。
　　在欧洲央行内部，对于降息与否仍然存在争议，但在日渐走弱的经济指标面前，任何理由都显得苍白无力。即使向来以“守口如瓶”著称的欧洲央行行长特里谢，在上次议息会议维持利率水平不变之后，也透露出降息的可能性，以防止市场由于预期走弱，而出现不测情况。
　　在此后的多次媒体见面会上，欧洲央行管理委员会的委员们也都或多或少地表现出支持降息的态度，这使得本次欧洲央行的议息会议变得毫无悬念。按照彭博资讯的调查结果，接受调查的78位经济学家中，有76人认为欧洲央行会于本次议息会议上降息50个基点。
　　降息背后，是经济指标的大幅走跌。欧盟统计局3月5日的修正数据显示，2008年四季度欧元区GDP环比下滑1.50%，这是自欧元区成立以来的最差纪录。至此，欧元区经济已经连续三个季度走跌，明确表现出技术性衰退的风险。
　　四季度数据中，欧元区的出口、投资和个人消费支出环比分别下降了7.30%、2.70%和0.90%。地区数据中，欧元区第一大经济体德国的GDP也比上季度下滑了2.1%，法国和意大利的GDP环比也分别下滑1.20%和1.80%。
　　一向以经济稳健著称的德国，近期也表现出越来越多的衰退迹象，特别是失业率走高，给市场带来更差的预期。德国2月失业人数上升6.3万，增至355.2万人，失业率升至8.5%，比1月上升2个百分点。特别是德国东部地区，失业率走高非常明显。虽然与欧元区其他经济体相比，德国的就业状况仍算“良好”，但近期失业率的异常上升，无疑令市场开始担忧，欧盟经济的这个“稳定器”是否会失去原有的作用。
　　和德国相比，英国此次降息更是“顺理成章”。2月25日，英国央行货币政策委员会委员安德鲁·森坦斯（Andrew Sentance）就曾经对媒体表示，为避免英国陷入通货紧缩，有必要采取进一步的刺激措施。加之英国央行提出“量化宽松”说法，市场有理由相信，为了应对这场史上罕见的金融危机，英国央行会不断打破其自成立以来的利率新低，并仿效美联储和日本央行，走上“零利率”之路。
　　与美国政府一样，在这场危机中，英国执政党面临着来自舆论和反对党的强大政治压力。由于在危机成因和进程上与美国惊人相似，英国政府似乎别无选择。除了庞大的财政刺激计划，英国央行手中的各种流动性注入工具被频繁使用，利率也不断创下历史新低。
　　但英国经济依然没有摆脱衰退的厄运。去年四季度，英国GDP出现了环比-1.5%的大幅下降。同时，房地产市场的问题也变得更加糟糕，德国Gfk（Gfk Marketing service）公司近期在一份调查报告中指出，英国房价持续下跌可能会导致约500万名抵押贷款购房者在2009年年底前变为负资产。这种猜想一旦成真，就意味着英国家庭消费、投资等主要经济部门的整体萧条。
　　因此，英国央行的果断反应也就有了最佳的解释。按照英国央行的声明，在未来三个月时间内，英国央行还将通过购买国债和公司债等措施，为信贷市场增加750亿英镑的货币供应量。而且，如有需要，英国央行仍会考虑通过各种方式向市场中注入流动性。
　　由于有了美国的先例，英国政府未来的政策路径并无悬念。但不管是增加财政支出，还是提高货币供应量，从本质上看，都是在以未来的负担换取现在的经济平稳，这虽有“饮鸩止渴”之嫌，但在金融危机的步步紧逼下，英国央行也别无选择。■

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