Breakingviews评论认为，百仕通多半能在金融危机对私募股本公司市场的冲击中幸存下来，其他公司的前景就不那么确定了

　　【Breakingviews专栏】百仕通集团第四季度的盈利预示，颐指气使的收购公司自食其果的日子指日可待。百仕通业绩糟糕以及迅速缩水的资产价值表明，私募股权投资行业正处于惨淡经营的境地。不过，百仕通多样化的业务战略也许使得它的处境比其竞争对手稍佳，有望安然度过难关。尽管如此，这对于其他收购公司来说还是一个危险的讯号。
　　百仕通的盈利报告的确令人沮丧。本季度，它对其房地产投资减计了令人咋舌的30%，对私募股权投资也减计了20%。同时，它对其交易业务停止了付款，并发布了负的净收入（Economic Net Income），这是私募股权公司常用的业绩指标。更多的资产减计随后将浮出水面。在其盈利报告里，百仕通的高管们甚至不得不应对有关清偿基金的问题，这恰恰反映了股东们对这家公司的前景有多么忧虑。
　　尽管百仕通向分析家们保证，资产清算是不可能出现的。但是，公司主席托尼·詹姆斯（Tony James）称，现在还没到否极泰来的时候，最糟的日子还在后头。他指出，惴惴不安的控股收购公司（buyout firm）的投资者们如今已无心加大投资了，而且，许多投资者都面临清偿问题。百仕通或许将面临更多的资产减计，因为它进行的数项投资已摇摇欲坠了。
　　不过，黑暗中还是出现了些许亮点。詹姆斯坦言，百仕通已意识到，收购业务市场的鼎盛时期在2006年，在此之后，它稍稍放缓了投资的脚步，不过，这并没有阻止其在第二年在这个市场继续招摇。目前，它也在募集一项新的基金。它还拥有其他业务，例如GSO对冲基金，这多少为百仕通增添了几分业务多样性的色彩。
　　因此，那些只专注于控股收购业务的公司日子就要难过多了。而且，百仕通还没有出过大漏子，不像TPG一口气花了13亿美元收购华盛顿互助银行（Washington Mutual），也没有像瑟伯勒斯（Cerberus）对汽车业进行大笔投资。百仕通多半能在金融危机对私募股本公司市场的冲击中幸存下来，但是，其他公司的前景就不那么确定了。■

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（Lauren Silva Laughlin/文　《财经》实习记者 张逸之/译）

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