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　　【《财经网》专稿/记者 方会磊 温秀】2月5日，中国工商银行（上海交易所代码：601398，香港交易所代码：01398，下称工行）率先披露1月份新增贷款数据，达2521亿元，其中票据融资新增1350亿元，其余各项贷款新增1171亿元。
　　工行表示，1171亿元各项新增贷款主要流向各种类型的基建项目。其中项目贷款增加693亿元，主要支持了电网、铁路、核电、公路等领域的国家重点项目建设，占比高达59.18%。
　　山东银监局局长周忠明告诉《财经》记者，今年1月份新增贷款较往年迅猛，很大一部分原因即是商业银行储备战略客户的集中释放。“（山东）当地银行项目贷款占全部新增贷款比重的70%—80%。其中不少是已经拿在手中，但受限于规模限制，未能发放兑现的，此番一次性到位，属于一次性翘尾因素。”
　　自“四万亿”经济刺激方案出台之后，各家银行均将各类基建项目、财政支持的重点项目列为优质放贷对象，尽管此类项目银行议价能力差、暗藏风险不容小觑。
　　标准普尔金融机构信用分析师廖强告诉《财经》记者，面对经济下行风险，质量较高的借款人对借贷的意愿日益降低，政府财政刺激政策涉及的项目会给银行带来一定的放贷机会，但如果全球经济不能同步复苏，将难以完全抵消低风险私人信贷减少带来的冲击。
　　廖强认为，自去年11月以来，央行接连降息，银行业连续三个月新增贷款走高，难以用“以量补价”来解读银行放贷动因。除了决策层鼓励银行放贷因素，廖强认为，银行增加信贷投放支持经济企稳，也是为了避免银行存量业务因经济不断下滑而暴露更多风险。
　　值得注意的是，工行1月新增贷款中，票据融资增量占比达到了53.55%。
　　一位资深监管人士认为，银行普遍担心取消贷款规模的政策不会持续太长时间，下半年或年底就会再次进入调控，所以特别用即使收益率很低的票据来撑大规模，使得在国家调控时，进退自如。
　　“如果紧缩，就把票据卖掉，腾出规模发贷款；如果要求压缩规模，挤掉票据，损失也不会太大。说明商业银行在利用政策导向，在抢规模。”该人士说。
　　自2008年11月实行适度宽松的货币政策、放松信贷规模控制以来，票据业务成为银行做大新增贷款规模的重要手段。
　　从商业银行的数据来看，2008年下半年的票据增长非常迅猛，一季度票据尚是同比下降，三季度票据融资增加了约3100亿元，四季度则新增融资4125亿元，占到四季度新增贷款的近30%。
　　银行的票据业务一般指对企业发放的银行承兑汇票，是一种被列入贷款统计的银行对企业的融资行为。由于银行在对票据签发时，会要求企业交纳一定保证金，一般是票据融资的30%到80%不等，因此票据的风险被认为大大低于贷款。而银行在转贴现票据时，承兑风险则完全由开立票据的银行承担。
　　工行票据业务量近年一直居同业前列。工行2008年中报显示，票据贴现利息收入为80.12亿元，同比增长22.2%。利息收入的增长是由于平均收益率由2007年上半年的3.27%上升至7.48%，部分被票据贴现平均余额的下降所抵消。票据贴现平均余额2141.55亿元，减少1872.51亿元，这是因为工行压缩票据贴现规模以支持其他信贷业务。■

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