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央行取消信贷投放总量控制、拟筹建的项目得以启动、银行盈利压力以及对利率市场化进程加快的预期等，均被认为是贷款激增的原因；贷款激增势头难以持续

　　【《财经网》专稿/记者 温秀】今年1月国内新增贷款可能已突破万亿元，这一势头是否可以持续？
　　日前，国务院总理温家宝在达沃斯论坛上表示，1月的前20天国内新增贷款达到9000亿元。摩根士丹利的研究报告预计，该月贷款单月增量将超过1万亿元。知情人士透露，部分国有大型商业银行，“今年1月贷款投放比去年同期有大幅增长”。
　　这与此前银行投放趋谨慎的预期似有相悖。一位国有大型商业银行公司部负责人坦言：“这并不意味着银行投放思路逆转，而是政策导向的必然结果。”
　　摩根士丹利首席经济学家王庆在一份研究报告中指出，2008年后两个月贷款激增，12月单月贷款增幅创下2004年4月以来的新高，年度贷款增幅达到19%，其中2.5%的贡献来自票据业务。2009年1月单月的贷款增长预计将突破1万亿元，达到全年新增贷款额的20%。
　　报告认为，这场近乎海啸般的贷款投放增长不可持续。
　　谈及近期国内贷款投放量激增的原因，上述国有大型商业银行人士认为，该现象背后存在着三个必然原因和一个意外担心：
　　第一个原因是央行取消信贷投放总量控制的结果使然。该人士表示，历史上，每年一季度的信贷投放额都是全年最高的。2008年有规模管控和季度投放速度的约束，增幅略低。但此前几年，一季度都能完成总投放量的50%到80%。全年规模通常在一季度完成40%，二季度兑现60%。该人士直言，今年取消了规模控制，银行投放量增加不足为奇。
　　该人士进一步举例分析称，取消规模限制，也会对银行的贷款投放心理和方式产生实际影响。过去有规模控制的时候，一个项目的贷款需求为20亿元，但银行的新增规模仅有100亿元，银行因为担心后续投放能力，往往最初只给这个项目5亿元的资金。但现在没有规模限制，银行就可以一次性满足其投资需求，20亿元一步到位。由于目前投放的项目大都跟踪了很久，所以银行可以做到进退有据。
　　第二个原因是，前几年规划中拟筹建的项目得以启动。前述人士透露，其实此番银行投放的对象中，不少项目其实已经开工，有的甚至已经建了一半，此番政策放开后，这些项目的资金自然就第一时间得到落实。至于现在规划中的拟建项目，则要一两年后才会落实到信贷投放。
　　第三个原因，则是银行财务压力使然。按照“早投入，早收益”的原则，特别是在盈利压力之下，银行倾向于围绕效益加大投放。该人士坦承，现在银行面临局部流动性过剩，手头资金十分宽裕，加之准备金率下调，存款利率下降，利差收窄，银行只有加大投放，大幅扩张，才能保证盈利能力的可持续性。
　　此外，还有一个市场未予足够关注、足令银行忧心忡忡的原因，即“利率市场化进程加快的预期”。根据此前央行吹风会透露的信号，利率市场化可能会先走一步。商业银行普遍担心，底线一旦放开，银行的盈利空间必然进一步下降。所以银行都抢着在市场化进程加速前多投放，以增加收益。
　　该人士表示，利率市场化是必然趋势，但推出的进程、步骤和时间表的掌握，都将产生巨大的影响和冲击。
　　“如果一旦触及到30多万亿元的存量贷款，银行的盈利能力势必大幅下降，整个行业的盈利能力也会下降，资本市场的表现和外部的舆论压力也会接踵而至。”前述人士表示。
　　一家股份制商业银行的高管对《财经》记者表示，今年1月贷款的增速近乎疯狂，如此巨大的增长规模，是否都是有效需求，有没有进行严格的审查和把关，未来的可持续发展潜力如何，都值得关注。
　　山东省银监局局长周忠明则表示，年初的贷款发放大都为此前银行储备的战略项目的集中释放，由于市场有效需求不足，全年贷款投放量会不会有较大幅度增加要视下半年的经济复苏情况而定。
　　一位资深银行人士认为，今年1月的贷款投放有可能已接近全年投放额的三分之一，市场预期，今年全年的新增贷款投放将可能达到5万亿元，而2008年全年的新增贷款额为4.9万亿元。■

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