1月26日，盖特纳在财政部宣誓就职。

新财长将在经济的多条战线上做出艰难抉择

　　【《财经网》专稿/驻华盛顿记者 李增新】美国东部时间1月26日傍晚，美国参议院投票通过了奥巴马对蒂莫西•盖特纳（Timothy Geithner）任美国财政部长的提名。盖特纳随后在财政部宣誓就职。
　　前纽约联储主席盖特纳以60票支持、34票反对的投票结果获得了参议院的确认，这在人事方面扫清了奥巴马推行经济刺激计划和使用第二笔3500亿美元的TARP资金（又称TARP II）的障碍。此前1月21日，盖特纳接受了参议院金融委员会的听证，第二天，该委员会以18比5的结果通过了奥巴马对其任美国财长的提名。
　　近来，盖特纳正遭受来自两方面的压力：其一是对于其在国际货币基金组织任职期间漏缴税款的指责；其二，是其作为“问题资产救助计划”（TARP）的主要制定者之一，没能保障TARP实施的透明度，亦没能使银行重新开始放贷。在反对者中，其中三位为民主党参议员。
　　盖特纳21日在听证会上表示财政部除使用TARP II，将不再要求新的资金，也不再救助个别行业。但此前白宫国家经济委员会主任劳伦斯•萨默斯（Lawrence Summers）承诺，将使用500亿至1000亿美元资金用于减少“止赎”的发生，这意味着用于救助金融机构的资金至多只有3000亿美元。
　　众多分析人士指出，美国经济衰退的症结在于金融市场，只有信贷创造恢复正常，美国经济才有可能复苏。
　　美国市场咨询公司“国际战略与投资集团”（International Strategy & Investment Group）政策研究主管托马斯•加拉格尔（Thomas Gallagher）以日本和韩国的经验为例，指出这两个国家都同时经历了经济衰退和金融市场动荡。日本出台了相当大规模的财政刺激计划，但没有较好的救助金融机构的措施；韩国用约占其GDP30%的资金救助金融系统，而没有出台财政刺激计划。最终的结果是，日本有一个“失去的十年”，韩国有个“不佳的一两年”。
　　加拉格尔说，先前注资金融机构并没有使他们重新开始放贷，原因是他们必须用得到的资金“去杠杆化”以修复资产负债表。这样，将来也许仍然需要购买不良资产，那么就有一个专门的机构进行操作，比如一个“坏银行”（bad bank）。
　　加拉格尔认为这个“坏银行”模式成功的关键，在于以何种价格购买资产。如果按照现在的市价购买，价格就是被低估的，而且无助于提高金融机构的偿付能力。因此，政府就要以高于市价的价格购买，并承诺最初的、一定范围内的损失，由政府承担。只有这样，才能逐渐恢复信心，重新树立公允价值（marked-to-market）的定价方式。
　　但TARP II的规模可能不足以恢复信心，促使金融资产价格走出“超调”，而资产价格正常化恰是房地产和金融市场复苏的前提，美国传统基金会高级研究员JD•福斯特（JD Foster）表示。
　　前白宫经济顾问委员会顾问菲利普•利威（Philip Levy）则认为，盖特纳很难保证不对其他行业进行救助。使用TARP救助汽车业是布什政府的“无奈之举”，其不利影响是将来会有更多行业要求救助。这样，政府在判断哪些行业是“系统性重要的”（systematically significant）时根本无法建立明确的评判，这就在选择救助对象时难逃干预市场之嫌。
　　“盖特纳面临太多棘手的问题了。”菲利普•利威对《财经》记者说。■

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