范剑平：如果判定通缩，从而大量注入货币，未来会付出高通胀代价
　　
　　【背景】工业品出场价格(PPI)降为负值，有分析人士据此认为，通缩已然来临。
　　1月22日，国家统计局发布数据显示，2008年12月PPI同比上涨-1.1%，增幅在上月大幅回落的基础上，再次回落3.1个百分点。连续四个月大幅下降之后，PPI进入负值区间，并创出自2002年9月(-1.4%)以来的新低。
　　消费者价格指数（CPI）虽然仍为正值，但增幅已经连续八个月回落。2008年12月CPI同比上涨1.2%，增幅比上月回落1.2个百分点。
　　虽然2008年全年CPI同比增幅仍处于5.9%的高位，超过年初政府确定的4.8%的目标，但很多专家认为，短期内通货膨胀的威胁已经基本消除，目前更应该警惕通缩风险。
　　2009年中国出现通货紧缩的风险到底有多大？PPI降为负值是否真的意味着通缩已经来临呢？
　　
　　国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平认为，通缩是一种货币现象，当前工业品出厂价格指数的下跌是前段大涨后的调整，并非货币投放过少引起。如果判定现在进入通缩，从而大量注入货币，可能会付出未来高通胀的代价。
　　针对某些研究报告根据单月的工业品出厂价格（PPI）出现负增长来判定通缩，范剑平表示，单凭PPI出现负增长不足以确认通缩的出现。通货紧缩是货币问题，由于货币投放过少，而导致物价下跌。目前PPI的下跌不是货币投放过少引起的，而是前段时间大幅上涨后的合理回归。
　　范剑平认为，通货膨胀与物价上涨、通货紧缩与物价下降，这两种现象是对应的，但两者并不完全是一回事，“不要一见到物价负增长，就认为是通货紧缩”。
　　他说，2008年12月PPI首次出现负增长，即便2009年CPI出现负增长，“我也不认为出现了通货紧缩问题”，而是由于前一段时间，全世界流动性过剩造成很多商品和服务价格疯狂上涨，导致基数很高，现在的价格下跌是对前一阶段过快上涨的矫正，是朝着合理的方向回归。
　　从流通中货币量来看，范剑平指出，西方国家为了“救市”已经大量投放货币，中国也同样如此，为促进经济增长也执行了适度宽松的货币政策，因此，2008年12月，国内的货币供应量开始回升，信贷也大幅增加。
　　范剑平说，如果认为目前价格的稍微回落是通缩，需要治理，那就需要赶紧把价格抬上去。但是，如果暂时为了物价不回落而大量注入货币，未来可能会付出高通胀的代价。
　　所以，他认为，中国和其他国家都一样，“更要警惕的是短暂的物价回落之后的通胀压力”。因为，全球央行都在大量发货币，就会有大量货币进入流通领域。在预期不好的时候，货币流通不活跃、速度较慢，会短期沉淀，这对于物价上涨的压力暂时体现不出来，但一旦预期转好，这些货币会“卷土重来”，推高物价。
　　至于在多久的将来可能出现通胀压力？范剑平认为，目前很难预测。如果预期很快改变，也许很快就会到来；如果预期不好，经济在底部盘整很长时间，也许要很久才会出现。但可以肯定的是，不管哪个国家，只要采取大幅扩张性的货币政策，未来都会面临通胀压力。■

《财经》实习记者 霍侃 采写

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