专家认为，信贷快速增长未必体现私人部门贷款需求上扬，更多是政策性放贷

　　【《财经网》专稿/实习记者 霍侃】积极财政政策和适度宽松货币政策的效果在货币供应和信贷增长上已有所体现。2008年12月，人民币新增贷款规模创11个月来新高，12月末的广义货币供应量（M2）增速止跌回升。
　　中国人民银行1月13日发布的数据显示，2008年12月末， M2余额为47.52万亿元，同比增长17.82%，增幅比上月末提高3.02个百分点。M2增速在连续六个月下行之后开始反弹。12月当月人民币贷款增加7718亿元，同比多增7233亿元，为2005年4月以来第二高点，仅低于2008年1月的8036亿元。
　　2008年12月末，狭义货币供应量（M1）余额为16.62万亿元，同比增长9.06%，增幅比上月末高2.26个百分点，但比上年末低11.99个百分点；市场货币流通量（M0）余额为3.42万亿元，同比增长12.65%。
　　安信证券首席经济学家高善文在接受《财经》记者采访时说，M2增速止跌回升符合此前对经济学家对趋势的预期，因为最近几个月信贷增速一直在上升。从外汇占款的角度，外汇储备增长虽有波动，但外汇占款投放的基础货币基本处于正常区间，因此，货币供应增速重新进入上升趋势只是时间问题，“但M2增速回升在2008年12月出现有点意外，此前不少人认为会在2009年1月出现。”　　

　　12月，人民币贷款增速持续加快。央行发布的数据显示，2008年12月末，人民币各项贷款余额30.35万亿元，按可比口径同比增长18.76%，增幅比上年末高2.66个百分点，为2004年4月以来的最高点。由于执行信贷紧缩政策，2008年3月-10月，人民币贷款月同比增幅均低于15%。
　　2008年人民币贷款按可比口径增加4.91万亿元，同比多增1.28万亿元，远远超出计划。按年初的信贷政策计划，金融机构2008年增加贷款3.63万亿元。
　　中金公司首席经济学家哈继铭接受《财经》记者采访时说，M2增速和信贷快速增长未必体现了私人部门贷款需求的大幅上扬，更多是配合积极财政政策的政策性放贷，这在短期对经济有提振作用，但也不能忽略长期对银行贷款质量可能产生的影响。当前，非公部门的经济活动还在放缓，在这种情况下，仅依靠政府基础设施项目推动固定资产投资增长，其最终贷款偿还能力和投资回报值得进一步研究。
　　分部门情况看，2008年居民户贷款增加7010亿元，其中，短期贷款增加2907亿元，中长期贷款增加4103亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加4.21万亿元，其中，短期贷款增加1.33万亿，票据融资增加6461亿元，中长期贷款增加2.11万亿元。
　　全年人民币各项存款增加7.69万亿元，同比多增2.30万亿元，其中，居民户存款增加4.63万亿元，非金融性公司存款增加2.87万亿元，财政存款增加269亿元。
　　在实体经济层面，高善文关注每月居民户住房按揭贷款的数据变化，但目前，这样的细项数据尚未公布。他说，房地产市场交易量上升，体现为居民户住房按揭贷款增加。如果连续几个月增加，应该说一系列宏观经济政策在按照预期发挥作用。
　　由于银行间市场资金面宽松，12月货币市场利率持续走低。数据显示，12月银行间市场同业拆借月加权平均利率1.24%，比上年同期低0.85个百分点，比上月低1.06个百分点；质押式债券回购月加权平均利率1.22%，比上年同期低1.57个百分点，比上月低1.06个百分点。
　　截至2008年12月末，国家外汇储备余额为1.95万亿美元，同比增长27.34%。全年国家外汇储备增加4178亿美元，同比少增441亿美元。
　　外汇储备余额在2008年10月减少258.97亿美元后，11月恢复增加趋势，12月外汇储备增加613亿美元，同比多增300亿美元。■

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