应使用包括汇率政策在内的手段解决外部不平衡；中国净出口对经济增长的边际贡献正下降

　　【《财经网》专稿/实习记者 王晶】7月3日，在北京大学中国经济研究中心与美国国家经济研究局第11届年会上，中国和美国的经济学家们对宏观经济中的外部不平衡等问题进行了分析。
　　针对当前通货膨胀局面，北京大学经济研究中心教授卢锋认为，短期内中国央行应该延续紧缩的货币政策，直到通胀被完全控制。同时，要看到外部经济不平衡对国内通胀的压力，应使用包括汇率政策在内的手段加以解决。
　　卢锋总结了中国经济过去五年持续快速发展的原因，包括生产力提高、资本回报增加、产业结构升级、人口红利及外国资本大量流入等。长期看，中国经济的基本面很不错，在合理的假设下（按2005年物价水平计算，人民币每年升值3％-4％），到2025年，中国人均GDP可以达到1.2万美元。
　　此外，对于外部不平衡（表现为巨额贸易顺差与外汇储备）的影响，卢锋通过对1978年到2007年的数据进行检验，认为中国GDP增速的相对变化与净出口占GDP的比重呈负相关，说明净出口对经济增长的边际贡献正在下降。
　　外部不平衡的解释有两种。一种是人民币被低估，另一种解释是中国储蓄率过高。储蓄率过高通常被认为是由于社会保障体系存在缺陷等因素。但哥伦比亚大学教授、美国国家经济研究局（NBER）研究员魏尚进另辟蹊径，找出了一种颇令人意外的原因。
　　他认为，中国性别比不平衡，男性与女性比例为120:100，超过自然界正常比值105:100。而目前，中国人结婚成本很高，要花费一大笔钱。魏尚进认为，三口之家，有男孩的家庭往往要比有女孩的家庭储蓄更多的钱，这种差距在农村会比在城市更明显。因此，由于中国男性比例大，中国储蓄率也就较高。他并使用中国及国际的数据证明自己的论点。
　　过去一段时间，人民币相对于美元一直在保持升值。它对中国经济的影响已经充分显现。那么，人民币升值对美国经济又有何影响？哈佛大学教授吉塔·郭匹纳斯（Gita Gopinath）发现，尽管美国从中国进口的商品均以美元计价，美元持续贬值并没有使得美国进口商品价格大幅上涨。
　　他并不认为这是由于时滞原因，即美国进口商与中国出口商签订合同周期在13个月左右，美元贬值的效果尚未显现。郭匹纳斯利用美国劳动统计局（Bureau of Labor Statistics）的微观数据分析认为，原因在于汇率变动传导到企业层面后，被企业所消化，影响价格的程度有限。■