航美传媒（Nasdaq：AMCN）2008年第一季度又交出了一份亮丽的财报，总营收2160万美元，净利润730万美元，分别同比增长162.4%和288.7%。
　　去年11月，航美传媒在美国纳斯达克挂牌上市，上市首日开盘价19.5美元，最高价22.71美元，收盘价20.9美元，较15美元的发行价上涨近40%。此次IPO，航美传媒发售了1725万股美国存托凭证，募集资金2.58亿美元。
　　航美传媒在IPO过程中，受到了投资人的热烈追捧，其发行价从最初预计的9～11美元，提高到12～14美元，上市前一晚又提高至15美元。尽管如此，航美传媒的认购倍数仍然高达42倍。
　　创立于2005年11月的航美传媒，2006年度总营收1890万美元，2007年度达到4361万美元，较2006年增长131%。今年第一季度的营收更是同比增长162.4%，航美传媒的业务正在快速增长。
　　航美传媒的创始人，董事会主席兼首席执行官郭曼，早在1992年“下海”伊始，就已经涉足民航的代理业务。更早前，郭曼相继拥有5年的军官生涯，以及3年的民航总局工作经验。多年的经验和人脉积累，为其日后创办韩美传媒，并实现公司业务迅速扩张奠定了坚实的基础。
　　“航美不是从石头缝里蹦出来的。”郭曼认为，航美传媒尽管在2005年底才成立，但之前已经有了长时间的发展，航美传媒的核心业务在公司成立之前就已经颇具规模。

简单的商业模式

　　早在2000年以前，郭曼就发现，航空领域的媒体资源非常稀缺，而客户需求却非常的庞大。当时郭曼就在潜意识里认为，如果能通过创新的商业模式来缓解稀缺资源和庞大需求的矛盾，就一定可以获得发展的机会。
　　后来，郭曼在韩国等国家的街头发现了LED大屏幕媒体模式，就很自然地想把这种模式引入中国，引入到北京、上海、广州这样的核心城市，在核心区域建设这种LED大屏幕。
　　但是当时国内对户外媒体广告控制得比较严，申请手续复杂，审批过程漫长，而且申请成功也很困难。“实际上大家不知道当时的手续怎么办，当然市场上也有其它公司在做，但是，第一技术含量比较低，第二不是很好按照国家的相关法律法规来建立。”
　　“我做事比较慎重，我进入传媒这个行业，第一个事情肯定要在合法合规方面非常的慎重。”2000年，郭曼在申请建设户外广告屏幕遇到障碍之后，很自然地转向了航空媒体领域。“在做民航代理业务的时候，实际上对航空领域关注得比较多，尤其是对首都机场这样的媒体的关注会更多一些。”
　　机缘巧合的是，首都机场的T2航站楼刚好在99年建成。于是在2000年，郭曼进入了该航站楼，在里面建立了4个大屏幕电视墙。
　　“在机场里就没有类似户外广告那样的障碍，尤其是在候机楼里，就不受北京市户外管理委员会的限制，而且可以由机场跟相关的政府部门办理相关手续。这样政策方面的问题就得到了解决。而且长期以来潜意识里，一直想缓解航空媒体资源稀缺的状况。通过这种方式，在一个媒体上可以发布多个客户的广告，最大程度地缓解了媒体资源稀缺的矛盾。”郭曼很清晰地描述当年如何自然而然地进入航空媒体领域。
　　2001年，在客户需求的推动下，郭曼把4个电视屏幕扩展升级到覆盖整个T2航站楼的电视网络系统。“张瑞敏出了道难题给我们，他认为4个屏幕是有限的。他说，如果你能够让‘海尔真诚到永远’这样的声音在整个机场响起，就会投我们的广告，而且一定会给我们很大、很多的广告。”
　　随后，客户又提出了新的要求，客户希望除了首都机场以外，还可以把广告投放到全国其它的主要机场，比如上海、广州、成都的机场。“客户又在推动我们，原来没有那么快，原来我们是按部就班地赚一点钱投一点。后来我们考虑借钱去拓展我们的网络，因为我相信，这个网络一定会有价值，客户一定会认可。”
　　2004年，郭曼开始与国航、东航、南航合作，在这些航空公司的飞机上建设电视广告系统。经过2005年和2007年的两次私募融资，郭曼加快了业务拓展的速度，陆续把业务扩展到更多的机场和航线。
　　2007年底，航美传媒在纳斯达克上市，投资者的认购非常踊跃。航美传媒对单个投资者设立了10%的认购上限，即10个投资者才会达到1倍的认购额。最终，航美传媒获得了42倍的认购。
　　郭曼把资本市场的认同归结为航美传媒特有的商业模式，“航美传媒建立了一个创新的商业模式，这个模式非常的简单，非常容易懂。我介绍一分钟就可以让投资者知道我们是干什么的，商业模式的易懂是非常重要的。”

借助资本的力量

　　2003年，郭曼遇到一次机会，可以承包经营国航、东航、南航三个航空公司的所有视频广告媒体。“这时候靠我们自身创造的现金流肯定是不够的，我们有个比较大的资金缺口，这个时候我们才想到去做融资。”郭曼回忆，之前采用借钱的办法已经无法弥补这个资金缺口了。
　　2004年，郭曼向国内的一家公司做私募融资，结果并不成功。“实际上是进入了融资的陷阱，不仅没有解决现金的问题，反而因为不慎重带来了很多的困难。”
　　一直到2005年，郭曼才走出这次融资的困境。2005年，郭曼引入了CDH（鼎辉投资基金）1200万美元的投资。通过引入CDH的资金，郭曼把原来由不同公司掌握的航空媒体的资源整合到一起，成立了航美传媒。“完成了这次私募之后，发展的速度非常快，包括团队建设、经营、资源扩张、网络建设都非常的快。”
　　2007年4月，航美传媒成功完成了第二轮的私募融资，引进了Och-ziff（1994年由Daniel Och与亿万富豪Ziff家族建立，是一支神秘的拥有150亿美元资本的对冲基金）和SIG（SIG Capital Partners）4000万美元的投资。
　　“当时我们最开始做融资的时候，只想拿到3000万美元，有很多的公司都希望能投资航美。报上来的总额已经超过了6亿美元。投资者之间激烈的竞争，最大程度地保护了我们自己的利益。”郭曼仍然非常得意于当时的情形。
　　在进行第二轮私募融资的同时，航美传媒启动了IPO的程序，并于2007年11月，在纳斯达克上市，拥有了更庞大的资本舞台。
　　在资本的帮助下，航美传媒快速整合国内机场和航空公司的媒体资源，目前已经进入国内近52家机场，以及国航、东航、南航、深航、上航、厦航、鹰联航等10多家航空公司的近2000多条航线，拥有20000多块屏幕，覆盖了国内飞行旅客流量的90%以上。
　　然而，机场和航线资源总是有限的，航美传媒占据越多的份额，就意味着未来越可能面临业务增长的困难。对此，郭曼希望可以通过开拓新的产品线，以及收购更多的相关媒体资源来解决，包括涉足航空领域的传统媒体业务领域。
　　“我们并不是把我们的电视媒体通过增加机场来增加价值。而是要在主要的机场做更多的事情。比如说我们从去年7月就已经开始打造第二条产品线了。”
　　之前，航美传媒的产品线主要是“中国航空电视联播网”（Digital TV），郭曼言中的第二条产品线是“数码灯箱网络” （Digital Frames）。在今年第一季度的公司总营收中，“数码灯箱网络”已经占据了31.1%的比重，而上一季度这个数字还只是7.8%。相比而言，放置于机场和飞机上的Digital TV业务，较上季度分别上升6.1%和下降6.3%。航美传媒第一季度的增长绝大部分是由新的产品线带来的。
　　“这条产品线在6月底之前会打造好。下一步的发展战略我们也会借助传统的航空媒体，航美希望一两年之内在航空领域的传统媒体之内做到最高的市场份额。这个战略我们已经开始了。”在进军传统媒体的路上，郭曼希望可以和最好的媒体合作，也计划收购一些合适的媒体资源。另外，航美传媒也不排除进入路牌、机场巴士等其它细分领域。
“航美的近期目标是航空媒体的综合服务提供商，能够为客户提供航空媒体的一站式服务。愿景是，我们希望航美成为中国非常有影响力的传媒集团。”郭曼神态淡定，胸有成竹。■

（作者：陈经）