有市场人士认为，雷曼兄弟紧急募集60亿美元，与美联储将永久关闭面向券商紧急借款窗口的传言有关

　　【《财经网》专稿/驻纽约记者 吴莹】雷曼兄弟为什么大规模募集自称并不急需的资金？纽约时间周一早上，当雷曼兄弟向市场公布60亿美金融资计划以及预告28亿美元二季度损失时，这个疑问顿时出现在投资者脑中。
　　雷曼兄弟首席财务长官在与投资者的电话沟通会上宣布，公司减轻负债、降低融资杠杆的资金需求已基本满足，融资很大部分将用于获取更多的市场交易机会。
　　雷曼兄弟预计将于下周一（16日）正式公布二季度财报。诸多市场分析人士认为，雷曼兄弟管理层能否再度安抚投资者信心，取决于其能否很好地回答二季度资产减记幅度是否充足，整体资产负债表损失与高风险资产敞口究竟多大等尖锐问题。
　　一位资深市场分析人士向《财经》记者指出，目前看来，雷曼兄弟面临的危机与3月份的贝尔斯登危机相似。
　　上述人士认为，当针对雷曼兄弟资产负债表疑问增多，市场出现做空力量，投资者信心加速减退之时，如短期信用市场贷款人与交易对手向雷曼兄弟进一步施压，雷曼兄弟流动性可能陷入更大麻烦，需要更大量流动资金。此次融资消息旨在安抚市场，但亦在不同程度引发更多市场猜测。比如，有市场人士认为，雷曼兄弟募集资金的行为，与市场关于美联储将永久关闭面向券商的紧急借款窗口的传言有关。
　　信用衍生品资产管理公司DFG INVESTMENT ADVISERS总监（director）DAVID CAO 则对《财经》记者表示，“雷曼兄弟与贝尔斯登的业务有许多类似的地方，但相对而言，雷曼兄弟业务更多元化，风险稍小一些，主要的风险来自于高杠杆融资引发的流动性风险。”另有市场人士认为，雷曼兄弟的融资渠道较贝尔斯登更为多元，重蹈贝尔斯登命运可能性不大。
　　由于事件尚在进一步发展中，目前，美联储尚未公开发表任何关于可能“拯救雷曼兄弟”行动的言论。
　　有不愿具名的政府监管部门人士向《财经》记者表示，美联储态度尚不明朗，但监管者将继续秉持自由市场导向，规范隶属私有领域的投行与券商部门。
　　“可以肯定的是，接下来投行券商们对于风险控制将更为谨慎。”上述人士指出。美联储上次通过紧急借款机制向一些券商提供借款的行动，虽然缓解了市场流动性紧张，但一些批评人士指出，此举可能鼓励更多市场参与者的风险偏好。
　　耶鲁大学管理学院教授陈志武向《财经》记者表示，一般而言，市场主体应该对自己的不谨慎市场行为负责，但如今金融市场发展日趋复杂，许多潜在系统风险向监管者提出新挑战。“关键时刻，当（市场主体失败）可能引发多米诺骨牌效应时，市场监管者及时介入是有必要的。”但陈志武同时指出，即使介入也需要以市场化方式进行。
　　在纽约时间周一早上的公告中，雷曼兄弟宣称，将向潜在机构投资者融资60亿美元，并预告二季度总损失将达到28亿美元，损失总额近乎10倍于此前市场普遍预期的3亿美元。 
　　据一位市场交易人士透露，雷曼对冲方面的损失主要来自于在今年早些时候大量做空次贷证券相关指数ABX，以期对冲其在房地产抵押证券市场的巨大敞口风险。但ABX指数已经由于对冲力量做空压低到一定水平，当4月份该指数反弹，雷曼便遭受了巨大损失。
　　DAVID CAO分析说，“ABX指数与投资者持有的次贷资产价格有相关性，但不一定是同类产品，尤其在市场有许多交易者试图使用该指数对冲风险的时候，指数变化非常技术性，不能完全冲消风险甚至会增加风险。”
　　据花旗银行预计，雷曼兄弟目前总计仍持有650亿美元高风险房产抵押证券资产。■

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