伴随着国际油价再创新高，美联储可能将为此轮降息周期画上句号

　　【《财经网》专稿/记者 张环宇】5月21日，美联储公布的4月29日－30日会议纪要显示，多数美联储委员认为，该次议息会议的降息将是美联储此轮周期的最后一次降息（close call）。
　　此前市场对于美联储是否结束降息周期仍存争论，利率期货显示，虽然预测美联储6月继续降息的概率相当小，但仍有小部分市场人士押注美联储会继续小幅降息。但此次议息会议纪要传出的信息，无疑给人们提供了答案。
　　较多分析人士认为，美元有可能在下半年彻底走出低潮，虽然由于经济基本面原因，强势反攻可能性较小，但盘整进入上行通道的可能性很大。
　　此次公布纪要称，虽然多数委员认为美国经济仍存在下行风险，但大幅滑坡的可能性已有所降低。
　　与这一说法相对应的是，近期在美元贬值的强力推动下，美国贸易逆差环比出现缩小，而扣除汽车波动影响后的零售销售额也出现环比上升。贸易和消费数据的好转无疑给看多美国经济的人带来更多信心。
　　但此次会议上，美联储将美国2008年GDP预期从1.3％－2.0％调低至0.3％－1.2％，并暗示，即使经济收缩，美联储亦不会继续降息。
　　与以往议息会议相比，此次美联储表露的抑制通胀的态度异常鲜明。此前，美国劳工部公布，美国4月消费者价格指数同比上涨3.9％，环比上涨0.2％，核心通胀环比上涨0.1％。
　　不过，如果细究其具体项目会发现，4月消费者价格指数涨幅环比低于预期，主要是汽油价格的环比下降部分抵消了食品价格上涨对CPI的推动效果。
　　由于汽油价格环比下降2.0％，交通分项环比下降0.7％，而其他多数分项均承受着不同程度的价格上涨压力，特别是食品部门，4月环比上涨0.9％，食品部门下的肉类、粮食作物、水果、蔬菜等价格均出现较大的环比上涨，特别是油脂项目，环比上涨幅度高达5.1％。
　　就在美联储议息会议公布前不久，美能源部公布原油库存大幅减少，活跃期原油期货合约价格突破了133美元/桶，这对于通胀水平均远超控制目标的欧洲和美国，无疑增添了新的压力。
　　纪要显示，美联储内部仍认为，核心通胀的改善只是暂时的。而停止降息步伐也正证明了美联储当前抑制通胀的决心。
　　对于以美元计价的商品期货来说，略显强势的美元对于控制能源价格飙升是有所帮助的。而这，可能也正是美联储所要做的。
　　同日，美联储委员Kevin Warsh公开表示，即使美国经济进一步走软，美联储也应该抵制外界要求其进一步降息的声音。他认为，美联储已作了必要的工作，剩下的应该由市场参与者自发去应对。
　　在上次议息会议中，Warsh同意降息25个基点的决议。他在此次议息会议纪要公布之际的讲话，也在暗示市场，美联储的降息周期或者真的要准备谢幕了。■

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