斯诺：美国经济急速放缓，并非经济危机，放缓还需要一两个季度

　　【背景】美联储主席伯南克13日表示，虽然金融市场动荡有所缓和，但目前的状况还远未恢复正常，美联储将继续向市场注入流动性。
　　伯南克当天通过卫星电视向亚特兰大联储银行举行的一个会议发表讲话。他表示，美联储自3月以来实施了一系列特殊措施，有助于金融市场恢复稳定，特别是向投行等一级交易商开放贴现窗口，提升了市场信心。
　　伯南克表示，目前金融市场还远未恢复正常，如果需要，美联储将扩大各种借贷工具规模，继续为市场提供流动性。他指出，为解决危机，金融机构需扩大融资并提升风险管理能力，而这仍需要一段时间才能完成。目前市场依然面临一定的信贷紧缩问题。
　　伯南克坦言，美联储的救市举措也引发了一些质疑，比如央行的“道德风险”问题，即央行的救市举措会激发银行未来采取风险更高的投资行为。此外，也有人质疑称，央行不应该拿纳税人的钱去拯救次贷损失者。
　　不过，伯南克在讲话中并未对美国经济形势和未来货币政策动向给出暗示。从去年9月起美联储已经七次降息，目前联邦基金利率为2％，市场预计美联储的降息步伐或已停止。

　　美国前财政部部长约翰·斯诺认为：近来，美国经济出现了急速放缓，可并不是经济危机，但是，这种放缓还需要一两个季度。而且，这可能对中国、英国、欧洲等其他国家和地区，也不可避免地带来影响。在美国，消费占GDP的70%，这一部分的比例正在急剧地下降，因而GDP也将随之下降。
　　斯诺说，美国的经济总是充满了弹性，通过市场的力量，出现了错误总是可以自我纠正，但是，肯定要等上一段时间。在他看业，总需要几个季度的时间。他强调，我们肯定会避免经济危机的出现，这是不会出现的。但是，最为重要的一点，就是资本市场要能够重新健康地运作。
　　今天美国最为重要的一个问题就是信贷市场。美联储似乎过于急切地希望解决银行的流动性问题。而降低利率，只能部分地解决该问题。不过，斯诺表示，他是很有信心的，美联储能够做出正确的决策，等到这一轮利率下调结束的时候，我们可以看到其解决问题的效果。
　　斯诺预计，这一轮利率下调结束后，美联储会进一步关注通货膨胀的问题，尤其是要通过利率的再度调整，将通货膨胀遏制在萌芽状态。
　　谈到次贷危机，斯诺说，任何一个放贷人员，要问的第一个问题就是，客户是否能按照自己的能力，哪怕是在极其困难的情况下，偿还起这笔贷款，而我们的银行忘记了这个最基本的问题。之所以忘记，是因为他们认为房地产的价值会永远地上升，以为房地产是一棵年幼的小树，会一直长成大树。
　　斯诺说，在银行借贷方面，美国的银行犯了很多错误，创立出太多的所谓的“衍生工具”。通过这些工具，一些次级贷款被评为A级。还有一些金融机构创立出了新的模型，似乎通过这些模型和所谓的“衍生工具”，就可以让其中涉及的贷款风险下降。这些金融工具听起来太美好了，好到几乎不再真实。而人们所买的只是一些文书而已，其背后所代表的价值却并不存在，这终究会给宏观经济带来灾难性影响。■

　　《财经》杂志记者宋燕华采写
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