抗震救灾以及灾后重建将不可避免地对中国经济产生影响。宏观紧缩应否放松甚至终结，成为政策争论的焦点

　　【《财经网》专稿/实习记者 李增新 记者 毕爱芳】四川发生强烈地震后，分析人士对中国宏观经济前景的预测正产生分歧，紧缩政策是否会因此放松成为争议焦点。
　　有研究机构认为，地震对中国经济增速影响较小，对通货膨胀仅形成短暂冲击，面对自然灾害及海外经济形势，中国经济紧缩政策可能会略有放松，更有人士预言在强震之下调控政策至此结束，但另有研究人士提出，抑制通胀仍将是短期内中国宏观政策的首要任务，紧缩政策仍将维持。
　　中信证券最近的研究报告提出，由于地震灾后运输原因，部分农产品的生产运输可能受到影响，预计对中国5、6月消费者物价指数（CPI）形成短暂冲击。四川向外省市输出的猪肉约占全国消费量的4％，地震短期内可能导致四川猪肉输出减少一半，因而可能导致猪肉价格上涨约6％，拉升消费者物价指数约0.3个百分点。
　　报告同时称，但由于6月以后CPI翘尾因素下降，中国仍可能保持物价平稳下滑趋势。报告预计中国经济紧缩政策在今年众多自然灾害及海外经济形势动荡面前可能会略有放松，下半年宏观环境对市场的冲击可能小于上半年。
　　中信证券指出，因为四川GDP占全国的比例较小（2007年占4.21％），地震直接产生破坏性冲击所波及的产值较小，经济增速受到的影响也会比较小。截至目前，四川省受地震破坏较强的区域主要是德阳市、绵阳市、成都市和阿坝州。这四个州县约占四川省工业增加值的40％。
　　同时，由于四川省的经济特性，地震对与能源、粮食和猪肉相关的领域影响较大。四川是农业大省，其中第一产业增加值占全国的7.44％。在四川省的农林牧渔总产值当中，养猪占到了近一半，粮食和蔬菜种植仅占20％。
　　《财经》经济学家陆磊撰文进一步提出，7.8级汶川大地震在事实上宣布了紧缩性宏观调控的终结。他认为，西部至少5个以上的省（市）出现人员死亡和学校、公路、铁路、桥梁、水坝等基础设施严重破坏。“在此情形下，巨大而深远的宏观经济冲击，导致任何紧缩性政策已经丧失了实际操作的可能性。”
　　地震发生当天，国家统计局公布，4月中国CPI上涨8.5％，高于3月份的8.3％，也高于一季度8％的平均值。在治理通胀的组合政策实施半年多以后，CPI依然居高不下。
　　高盛中国经济学家梁红5月14日在其研究报告中称，四川强烈地震无疑会对实体经济造成负面影响，但影响可能是有限且短暂的。灾后重建必定会使投资需求有所增长，但对四川局部灾后重建投资的扶持，并不意味着中国应该放松整体经济的调控政策。相反，由于通胀居高不下，宏观政策可能会维持紧缩立场。
　　梁红认为，抑制通胀仍将是短期内宏观政策的首要任务。
　　央行5月14日发布一季度货币政策执行报告时提出，下一阶段，央行将“把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置，坚持实施从紧的货币政策”，同时，“根据国内外经济金融形势动态变化，科学把握调控的节奏、重点和力度，适时适度微调。”
　　雷曼兄弟测算，四川及重庆大米及麦类产值占全国的10％，在全球大米短缺情况下，预计地震将导致米价进一步上升，带动通胀上升。
　　银河证券首席经济学家左小蕾认为，CPI仍在高位运行的主要原因之一是，成本传导的压力抵销了政策的效应。她说，第一季度的PPI平均达到6.9％，比去年全年平均PPI高出达1倍有余，生产资料价格的上涨幅度，大大高于生活资料价格的上涨，成本向最终消费传递的压力凸显。
　　她认为，全球油价、粮价、矿产价格上涨，输入型通胀的来源没有缓解，PPI的传导压力还会增大，成本推动型的通胀水平不容乐观。在成本推动型的通胀面前，用货币政策不可能解决一切问题。而在总供给拉动通胀的同时，她认为今年总需求推动通胀上涨的因素同样不可掉以轻心。■

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