微软称放弃的原因是，若发起敌意收购，雅虎将采取自残措施，即使收购成功，雅虎的价值也会大打折扣

　　【《财经网》专稿/记者 何华峰】上周，微软公司CEO史蒂芬·巴尔默（Steve Ballmer）与雅虎创始人兼CEO杨致远进行了会面，谈判的结果，是微软决定放弃对雅虎的收购。一场僵持了三个月的攻防大战，终于结束。
　　美国当地时间5月3日傍晚，微软公布了一封巴尔默致杨致远的公开信，宣布了放弃收购雅虎的决定。
　　在这封公开信中，巴尔默透露，在前几日的谈判中，微软将收购价从每股31美元提高到了33美元，但杨致远坚持，收购价不得低于每股37美元。
　　不过，促使微软放弃的真正原因，是巴尔默在与杨致远讨论后发现，即使微软发动一场敌意的代理权争夺战，成功收购雅虎，但因为收购期间，雅虎会采取一些自残性的措施，收购来的雅虎对微软的价值也会大打折扣。
　　在信中，巴尔默还称，当初提出收购雅虎是一个正确的决定，因为雅虎帮助微软加速发展互联网战略，在放弃收购后，微软将继续发展互联网战略。
　　微软收购雅虎大战伊始，雅虎控股的阿里巴巴便处于极度紧张之中，如今，微软撤退，阿里巴巴也大松了一口气。
　　
雅虎的“毒丸”
　　在5月3日的公开信中，巴尔默提及，雅虎与Google潜在的“自残性”的合作，是微软撤退的主要原因。
　　4月9日，雅虎已经宣布，将与Google展开为期两周的试验性合作，在雅虎的3%的搜索结果边上放上Google提供的广告。
　　巴尔默说，如果微软发起敌意的代理权争夺战，雅虎将把搜索引擎转包给Google。这样的安排，将令微软对雅虎的收购失去价值。
　　首先，根据这一计划，雅虎将鼓励广告主使用Google的搜索广告平台，使用雅虎自己的巴拿马搜索广告平台，这样无疑影响到雅虎的搜索广告和品牌广告业务。
　　其次，雅虎采取这样的行为，将吸引不到优秀工程师为其广告系统工作。
　　第三，雅虎与Google合作，还会引起一系列法律问题，主要的一点是，雅虎与Google是互联网广告市场的主要参与者，联手后，将造成市场的垄断，引发反垄断的诉讼。如果微软收购雅虎，将会继承这些麻烦。
　　第四，Google在主导雅虎的搜索广告平台后，可以提高雅虎对广告主的价格，一方面可能带来法律风险；另一方面可能导致雅虎的搜索广告业务萎缩。
　　还有，雅虎与其他合作方的一些合作，会因为与Google的合作而关闭。
　　巴尔默说，如果微软发起代理权收购战，雅虎将执行上述计划。这导致他作出了放弃收购雅虎的决定。
　　但他也表示，雅虎没有与微软达成协议，导致雅虎的股东错过了丰厚的获利机会。
　　1月31日，在微软提出收购之前，雅虎的股价是19.2美元，已经下跌至四年来最低。而在微软提出以31美元收购雅虎后，雅虎的股价涨至30美元附近，5月2日（周五），在谈判的消息传出后，雅虎的股价当日上涨了1.86美元，至28.67美元，涨了近7%。但在微软放弃雅虎后，雅虎的股价可能会回落。

雅虎存活
　　美国当地时间5月3日，微软发出公开信的同一天，雅虎也发出了新闻稿，庆祝击退微软的进攻。
　　杨致远说，在过去三个月，雅虎的员工团结在一起，他为此感到由衷的骄傲。杨致远还说，将继续致力于将雅虎的股东的利益最大化。
　　1月31日，微软表示希望能以446亿美元收购雅虎后，2月11日，雅虎曾经发布声明，予以拒绝。雅虎当时称，雅虎拥有全球性品牌，在全球范围内拥有用户，近年在广告平台投资巨大，未来前景看好，微软的收购建议极大地低估了雅虎的价值。
　　4月5日，微软在公开信中给雅虎的董事会下了最后通牒，要求雅虎的董事会在三周内必须接受微软收购雅虎的条件，否则，微软将通过“代理权”争夺战，替换雅虎现有的十名董事，而且还可能降低最初的446亿美元的出价。但是4月7日，雅虎发出新闻稿，再次拒绝了微软的要求。
　　4月9日，雅虎还宣布，将与Google展开为期两周的试验性合作。此举最终成为逼退微软的一招狠棋。
　　
阿里巴巴庆幸
　　微软未能成功收购雅虎，无疑让阿里巴巴松了一口气。
　　雅虎持有阿里巴巴集团40%的股权，一旦微软收购雅虎成功，阿里巴巴的大股东将是素来强硬的微软。据一位知情人士告诉《财经》记者，因担忧强势的微软会约束阿里巴巴发展，该公司一直在寻求对策。
　　上述知情人士告诉《财经》记者，微软提出收购雅虎之前，阿里巴巴曾经希望从雅虎赎回股权，但是没有成功。在微软提出收购雅虎后，阿里巴巴加快了寻找资本方的步伐，阿里巴巴接触过的资金包括平安保险和几家大的投资方，但仓促之间要找到合适买家，难度很大。
　　3月28日，《纽约时报》发表分析文章称，中国新的《反垄断法》生效后，可能会适用于微软收购雅虎一案。
 　　今年8月1日生效的《反垄断法》适用范围包括“中华人民共和国境外的垄断行为”，前提是其“对境内市场竞争产生排除、限制影响的。”
　　在微软放弃收购雅虎后，阿里巴巴暂时没有了被微软吞并的风险。不过，知情人士分析，阿里巴巴可能会继续赎回的计划，因为微软收购雅虎案，充分暴露了阿里巴巴这种股权结构的风险。
　　5月2日，阿里巴巴集团旗下的上市公司阿里巴巴（香港交易所代码：1688）收于16.20港元，总市值为818亿港元（折合约104亿美元）。阿里巴巴集团旗下还有淘宝网、阿里软件、支付宝等企业，雅虎目前持有其40%股权。■
　　
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