接受《财经》记者专访时，无锡国联董事局主席王锡林讲述了受命接管小天鹅、整合、到最后出售的全过程
   
　　【《财经网》专稿/记者 宫靖】2月28日，无锡市国联发展（集团）有限公司（下称无锡国联）董事局主席王锡林，在接受《财经》记者专访时表示，16.8亿元卖出小天鹅股份有限责任公司（深圳交易所代码：000418，下称小天鹅）控股权并不算是“高价”。
　　王锡林透露，无锡市为小天鹅此部分控股权曾划出三个价位，由低到高分别为“地摊价”“超市价”和“精品价”。在王锡林的心中，“精品价”应为3亿美元，所以目前的成交价只是高于“超市价”的“百货商场价”。
　　而且，通过这桩看似昂贵的交易，美的电器（深圳交易所代码：000527）还得到了拥有50年历史的小天鹅系企业最核心资产——商标所有权。
　　鲜为人知的是，无锡国联从2006年10月接管小天鹅起，即受无锡市政府之命——在一年时间内整合小天鹅资产，然后售出。至今，作为这桩艰难交易的核心操盘手，王锡林已花费了近17个月的时间。

接管即为出售
　　2006年10月，无锡市国资部门重新接管小天鹅集团100%股权，并通过小天鹅集团，重新成为上市公司小天鹅实际控制人。随后，国资部门将此两项股权划归无锡国联。
　　事实上，2003年，无锡国资部门第一次出售小天鹅控股权时，改革思路即为“国有资本应当退出完全竞争领域”。2006年底收回小天鹅控股权时，此思路仍然未变。
　　无锡国联作为无锡市最大的国资运营公司，其时的发展方向已是金融控股公司，旗下核心资产为国联证券、国联信托和国联期货等。“无论从政府角度，从无锡国联角度，掌管小天鹅股权只能是权宜之计，所以从‘拿到手’第一天起，就筹划着今天的售出。”
　　据透露，后来参与竞购小天鹅控股权的三家企业，事实上从一年前就开始了角逐。
　　几乎就在无锡国联接手的同时，原本与小天鹅存在合作关系的意大利著名白电企业默洛尼，即与无锡国联接触，表示有意参与小天鹅资产重组。
　　2007年初，四川长虹（上海交易所代码：600839）高层来到无锡，向政府的主要领导表达参与小天鹅重组意愿。
　　在2007年2月，美的电器方面也表达了意愿。
　　面对三家竞购企业，王锡林提出了小天鹅控股权的三种出售方法，也即三种价位。
　　第一个价位是“地摊价”。即无锡国联接手后不改变任何现状，就出售股权。
　　第二个价位是“超市价”。即无锡国联处理小天鹅的主要矛盾，进行必要的资产处置，然后卖出。
　　第三个是“精品价”。即进行资产梳理整合后，再对其销售渠道、品牌运营等上面下足工夫，使其走上良性发展轨道。然后卖出。
　　但根据小天鹅当时实际情况，无锡市政府和无锡国联达成的一个未对外宣称的共识是，2007年12月31日前，小天鹅不具备出售条件。理由是南京斯威特退出后，遗留下一堆问题需要解决。

整合小天鹅资产
　　一位接近无锡政府高层的公务人员告诉《财经》记者，一年多时间里，无锡国联对小天鹅进行了堪称大刀阔斧的改革。这些改革以及收到的成效，目前已得到无锡市政府高层的肯定。
　　无锡国联首先面对的是南京斯威特留下大股东占款问题。已有的事实是，南京斯威特控股小天鹅时，以小天鹅集团名义挪用上市公司9600万元资金，并以小天鹅名义担保挪用1亿元资金。
　　无锡国联的第一个动作，是以小天鹅集团名义还上此两笔占款。至此，两笔巨额占款被剥离至小天鹅集团，账面上体现为南京斯威特对小天鹅集团的欠款。
　　业务方面，小天鹅除洗衣机赚钱外，空调已累计亏损5亿元以上。无锡国联的思路是，剥离洗衣机外的非主业，小天鹅将“以洗为主”。
　　2007年4月18日，小天鹅宣布受让小天鹅集团持有的小天鹅（荆州）三金电器公司35%股权和宁波新乐电器公司32%股权，收购价格分别为1167.09万元和3117.46万元。
　　随后，小天鹅陆续剥离历年亏损的资产（主要是空调类）至小天鹅集团。
　　历年平庸业绩使小天鹅缺少流动性。2007年4月，小天鹅宣布，向小天鹅集团转让公司持有的无锡小天鹅房产管理投资有限公司92.1%的股权，转让价为5999.57万元。2007年8月17日，小天鹅及其控股子公司宣布，将位于惠钱路和盛岸西路的部分地块的国有土地使用权，转让给无锡国联，并获补偿款2.77亿元。
　　无锡国联的下一步，是理顺通用电气与小天鹅合作方式。2007年10月，小天鹅将子公司无锡小天鹅通用电器有限公司30%股权转让给通用电气（中国）有限公司。之前，通用电气只是作财务投资，因此合作积极性不高。
　　无锡国联对小天鹅进行“以洗为主”的资产整合，初步得到市场认可，小天鹅A股股价，从2006年底近4元/股升至2007年底近20元/股。

商标“捆绑”出售
　　外界鲜有注意到，美的电器此次购得小天鹅控股权，与之前购得荣事达控股权有根本区别。购荣事达时，美的电器并未获得荣事达商标所有权，而购小天鹅，则取得了商标所有权。
　　王锡林说，小天鹅的商标所有权，其实一直就在上市公司，而不在小天鹅集团。2006年底，无锡国联曾有意将商标所有权购至小天鹅集团，但最终作罢。
　　对小天鹅品牌问题，无锡国联与美的方面签订了协议，大意是小天鹅集团未来的家电类产品，不得再使用小天鹅品牌；而小天鹅集团家电类之外的产品，正在使用此品牌的，可以延续使用。
　　按此规定，小天鹅集团未来使用该品牌的，主要是建筑吊缆和在香港的小天鹅贸易公司。目前与协议发生冲突的，主要是小天鹅集团的小家电部分。据称，此部分业务较小，无锡国联已打算停止生产小家电。
　　截至2007年，至少拥有30年历史的小天鹅品牌，被相关机构认为价值达122.89亿元。■

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