Breakingviews评论认为，成本低廉而稳定的存款业务市场正取代票据市场，成为华尔街金融机构时髦的融资途径，然而倍受追捧的存款业务也许已在发生改变

　　【Breakingviews专栏】从摩根士丹利（Morgan Stanley）到GE Capital，很多金融机构都在努力吸引更多存款。高盛（Goldman Sachs）甚至考虑推出网上银行。但是，他们可能会发现，急揽零散资金的办法并非是他们希望得到的灵丹妙药。
    金融机构开始对存款业务感兴趣，这并不奇怪。它们以前可以选择商业票据（commercial paper）市场，但这个市场正在枯竭。顶峰时期达到2.2万亿美元规模的美国商业票据市场，目前已萎缩了近三分之一。因此，像GE Capital这类严重依赖于短期债务融资的金融机构，不得不将注意力转向其他市场。此外，存款业务不仅成本低，且相比资本市场筹集的短期债务，存款业务还以稳定的特点著称。
    当然，存款业务也有其局限性。由于监管严格，存款不能为贸易之类的商业活动提供资金。所以，它们对于从事投资银行业务的公司用处有限。例如，对于目前拥有200亿美元存款业务的高盛来说，虽然未来该项业务还有很大的增长空间，但是在它上万亿美元的总资产中，存款业务最多只会达到1300亿美元。这种局限性表明，就满足华尔街对稳定的廉价资金的需求而言，存款只是一种辅助手段，而不是主要的解决办法。
    此外，对存款需求的与日俱增，意味着存款可能很快就会变得更加昂贵、更不稳定。有证据表明，竞争正在影响其价格。一年期存单（CD）的平均利率大约是3.3％，大概是6个月前的水平。在此期间，美联储的隔夜目标利率已从2％减至1％，银行同业拆借利率也同样下降了。这意味着，就相对利差而言，银行从7.2万亿美元存款市场中融资，需要付出更高的成本。
    竞争也可以减少存款的粘性。存款账户收益的增加，不久就会刺激商店区的消费增长。事实上，华尔街（Wall Street）匆忙增加存款业务，商业区（Main Street）才是最大的赢家。■

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（Lauren Silva Laughlin/文 《财经》实习记者 陈璐/译）

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