独担债务的力拓将面临更多挑战，中钢协预计明年铁矿石价格将进一步下降

　　【《财经网》专稿/记者 严江宁】英国收购委员会（UK Takeover Panel）11月27日发布公告，正式终止必和必拓（BHP Billiton）对力拓（Rio Tinto）的收购交易。
　　英国收购委员会表示，由于必和必拓拒绝接受欧盟委员会提出的先决条件（pre-condition），必和必拓收购要约的条件未能满足，因此，收购委员会决定力拓和必和必拓两家公司在英国的要约有效期限立即终止。
　　必和必拓在随后的声明中称，由于必和必拓对力拓澳大利亚有限公司和力拓英国有限公司的并购要约存在互为条件的关系，因此，其对力拓澳大利亚有限公司的并购要约也已失效。必和必拓宣布正式从欧盟和美国证券交易委员会撤回相关收购文件。
　　必和必拓11月25日放弃与力拓的合并，欧盟委员会是其反垄断审查中遭遇到的主要阻力。根据必和必拓公告，欧盟委员会要求其分拆铁矿石和炼焦煤的部分资产，以消除垄断担忧。而必和必拓认为，在当前的经济形势不明朗的前景下，接受欧盟的修改条件将导致高成本和高风险。必和必拓董事会认为，从当前的经济局势看，与力拓合并不再是对股东最大利益的体现。
　　一位熟悉该交易的人士告诉《财经》记者，对力拓债务的担忧是必和必拓放弃合并的一个重要原因。据其分析，力拓此前为收购加拿大铝业，借债约400亿美元，相当于力拓总资产的50％。而必和必拓本身的负债率很低，只有30亿－40亿美元，只有力拓债务比例的10％左右。“与力拓的合并会提高必和必拓债务比例，在目前市场流动性不好的情况下，承担这么大的债务对企业来说显然是很大的压力”。
　　必和必拓从这一交易中“全身而退”，显然受到了市场投资人的认可。但是力拓要独自承受较大的债务压力，则处境堪忧。在必和必拓放弃的消息公布后，11月26日，力拓澳大利亚的股价下挫近三分之一，跌至三年以来最低点，必和必拓在澳大利亚的股票却上涨了近4％。
　　瑞信投资银行副总裁谢皓告诉《财经》记者，目前全球普遍认为，2009年全球铁矿石主要的需求增长都来自中国，三大矿业公司（巴西淡水河谷、必和必拓、力拓）都认为明年铁矿石价格如果能够较为平稳的话，主要还是依靠中国，“这意味着中国在铁矿石谈判中的地位在不断巩固，中国的谈判能力会增强”。
　　“对于铁矿石谈判和钢铁企业而言，这当然是利好。毕竟谈判对象不会从三家变成两家。”中国钢铁工业协会秘书长单尚华说。他还预计明年铁矿石的价格一定会降，“到底能降多少，取决于双方谈判的结果。”
　　麦健陆顾问公司分析师薛烨则认为，铁矿石的价格主要由供需形势决定，很难说“两拓”合并的终止对铁矿石价格会有多大程度上的直接影响。“当前铁矿石现货价格的下跌从根本上是钢厂产量下跌导致的，是由于需求量的减少。但是，目前钢产量下滑的速度比铁矿石减产的速度要快。”薛烨说。
　　薛烨同时预测，由于目前铁矿石现货的价格比去年的长协价要低25％左右，因此明年铁矿石长期协议价格将至少降低30％。■

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