内部人士称此举为规避证监会“一参一控”规定

　　【《财经网》专稿/记者 张冰】西南证券借壳上市前夜，其小股东重庆电力将手中持有的西南证券0.53%的股权挂牌转让，以期保证西南证券借壳上市能够尽快获行。
　　11月7日，重庆联合产权交易所挂出交易项目，重庆电力公司将持有的0.53%的西南证券股权以2500万价格公开整体转让，挂牌截止日期为2008年12月4日。
　　去年11月22日，重庆长江水运股份有限公司（上海交易所代码：600369，下称*ST长运）公布了西南证券的借壳方案——与多数券商借壳方式相同，*ST长远将全部资产负债转让出去，再增发吸收西南证券股份。
　　上述股权转让挂牌资料披露，受让方必须同意西南证券吸收合并*ST长远上市协议，并同意在借壳上市三年内不上市交易及转让股份。
　　据重庆当地人士介绍，西南证券目前正处于上市的冲刺期，有关方面担心证监会的“一参一控”规定会影响西南证券的上市进展，因此重庆电力方在西南证券借壳上市前期转让股份。
　　此次股权出让方重庆电力为国家电网公司下属企业，而国家电网公司名下已控股一家证券公司——英大证券。同时，国家电网公司参股的证券公司众多，包括通过四川电力等子公司间接持有华西证券200万股股权，通过子公司山东电力持有湘财证券的股权，通过山西电力持有山西证券股权。
　　“一参一控”规定来自今年4月国务院发布《证券公司监督管理条例》（下称《条例》）。《条例》规定称，“两个以上的证券公司受同一单位、个人控制或者相互之间存在控制关系的，不得经营相同的证券业务，但国务院证券监督管理机构另有规定的除外。”
　　2004年证监会出台的《证券投资基金管理公司管理办法》亦对基金行业做出了上述类似的规定，意在规避相关联基金公司之间产生利益输送、同业竞争等。
　　一位券商高管表示，券商一般将此政策理解为同一实际控制人只能控股一家券商，参股一家券商。
　　此前，为保证西南证券上市、规避证监会“一参一控”规定，西南证券第一大股东中国建银投资有限责任公司（下称建银投资）与第二大股东重庆渝富资产经营管理有限公司（下称重庆渝富）签署了《股权转让协议》及相关协议，建银投资将所持西南证券41.03%股权转让给重庆渝富，股权转让完成后，重庆渝富成为西南证券第一大股东，持有其56.63%的股权，建银投资成为第二大股东，持有9.90%的股权。
　　值得注意的是，*ST长运2006年、2007年已经连续亏损两年，已到被“摘牌”的边缘。
　　根据相关规定，国内上市公司连续三年亏损，其股票即暂停上市。暂停上市后第一个半年度公司仍未扭亏，交易所将直接做出终止上市的决定。反之，如果公司实现盈利，可以按照办法规定的程序申请恢复上市。
　　重庆当地知情人透露，*ST长运为迎接西南证券，旗下资产已经清空，依靠自身，长运没办法保证今年盈利。按照原定的借壳上市计划，西南证券应该在今年完成借壳上市手续。
　　“现在距离年底只有一个多月，恐怕在这么短的时间内完成不了西南证券的借壳上市等手续，也就是说*ST长运没有办法依靠西南证券扭亏。”当地知情人士称。
　　当地人士称，很可能的方法是靠政府行政力量“保壳”，如政府财政补贴等，或者返税等行为帮助上市公司扭亏。■

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