本月最初两个交易日，海通证券股价均被封在跌停板上

　　【《财经网》专稿/实习记者 王晓璐】进入11月，海通证券（上海交易所代码：601837）流通盘将数以倍计地骤增，本月最初两个交易日，海通证券股价均被封在跌停板上。
　　公开资料显示，11月21日12.9亿股上市，12月21日1.6亿股解禁，12月29日20.7亿股解禁，共计超过35亿股获得流通权。而这对于当前仅有2.3亿股流通的海通证券来说，相当于流通盘增加了约15倍。
　　国信证券分析师王军清认为，巨大的解禁压力是造成海通证券股价连续跌停的直接原因。此前，因流通股所占比重较小，海通证券一直比较抗跌，估值水平明显高于板块内的其他个股，现在的下跌有补跌的成分。
　　截至4日午盘，海通证券动态市盈率为34.76倍，市净率为3.26倍；而已实现全流通的中信证券（上海交易所代码：600030）动态市盈率为13.73倍，市净率为2.03倍。
　　王军清还指出，本轮A股市场的深幅下调拖累了券商业绩，降低了投资者对券商股的盈利预期，缺乏业绩支持，股价下跌也在情理之中。
　　2008年三季度，海通证券实现净利润6.41亿元，同比下降35.27%；实现每股收益0.08元，同比下降73.55%。
　　此前，海通证券增发过程中，保险资金认购了较大份额。其中，中国太保认购了8000万股，华泰资产管理有限公司（下称华泰资产）认购了1.3亿股，泰康资产管理有限责任公司（下称泰康资产）认购了8000万股。中国太保的解禁时间为2008年12月21日，后两家为2008年11月21日。
　　按照海通证券2008年中期分红方案，三家公司持股数翻倍至5.8亿股，成本价为17.9元/股，按当前海通证券的股价14.94元/股计算，它们的浮亏达到17.19亿元。
　　业内人士指出，由于目前海通股价已经低于这些保险公司认购时的成本价，如果它们到期减持，浮亏将变成实实在在的亏损。但现在保监会对险企偿付能力的要求很高，不排除上述企业为使最低资本达标而减持股份。
　　有分析师表示，即便限售股股东选择到期不减持，但市场预期已经形成，海通股价下跌势头很难扭转，限售股股东的损失也会增大，而选择到期减持只会加速其下跌。
　　“屋漏偏逢连夜雨”，11月3日，民生银行（上海交易所代码：600016）发布公告称，拟第三次处置其所持有的全部海通证券股份，约为3.8亿股，占海通证券总股本的4.63%。
　　王军清称，此次民生银行在解禁高峰来临之前再次处置这部分资产，一定程度上加重了投资者的悲观情绪。
　　与上述限售股股东情况不同的是，截至9月30日，民生银行持有海通证券的成本价格仅为1.44元/股，仍远低于二级市场的价格。
　　2008年6月30日，民生银行曾拍卖所持有海通证券约2.69亿股，起拍参考价格为11.68元/股，即便价格打了对折，拍卖也仍然没有成功。■

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