浙商银行中小企业信贷资产证券化产品获批

　　【《财经网》专稿/记者 张曼】次贷危机恶化并未阻挡中国金融创新的步伐。首笔中小企业信贷资产证券化产品已获银监会批准，预计近期在银行间市场发行。
　　浙商银行为该款产品的发行人，发行规模为6.96亿元，名为浙元1期。浙商银行负责此次发行的人士对《财经》记者介绍，浙元1期的所有资产都来自于浙商银行发放的中小企业贷款，大部分贷款有抵押品，资产池里包含80笔贷款、40个借款人，不过诸笔贷款规模都较小。他介绍说该产品已获银监会批准。
　　此外，由于中小企业贷款规模多为半年期到一年期，所以浙元1期的期限不到一年，预计其资产池中贷款在2009年10月底前陆续到期。
　　上述人士表示，选择以中小企业贷款为基础资产发行资产证券化产品，是因为浙商银行一直专注中小企业信贷服务；此次发行也完全是市场化操作。
　　根据发行方案，浙元1期包括三个产品，优先级资产分为A、B两个档次，优先A规模为5.5亿元，评级为AAA级，优先B规模为0.66亿元，评级为A级；此外，还有0.8亿元的次级档资产。中诚信国际为其评级，国泰君安为主承销商。
　　据《财经》记者了解，浙元1期目前正在进行路演推荐，待订单基本确定后就正式发行。浙商银行预计，优先A的利率在4.0%-4.5%之间，优先B的利率在5.5%左右，次级档利率约为10%-15%。
　　这一利率结构高于此前已经试点发行的资产证券化产品。从2005年试点的商业银行信贷资产证券化，主要发行机构都是国有商业银行和大型股份制银行，发行规模也以数十亿元计，投资者也是这些大型银行机构。
　　社科院金融所安国俊认为，创新发行中小企业信贷资产证券化产品，可以鼓励银行为中小企业融资，此次试点是一个有益的尝试。
　　不过，部分专家和业内人士认为，银行间市场参与者都是投资倾向较为保守的大型机构，对风险较高、规模偏小的产品兴趣有限。10月刚刚发行的首批中小企业短期融资券目前也面临着市场交易清淡的状况。
　　浙商银行是第二批资产证券化试点参与者。
　　中诚信国际评级报告显示，浙商银行自2004年成立以来，一直专注小企业贷款，2007年底小企业授信客户占该行授信客户的62%，小企业贷款余额为26.95亿元，占贷款总额的8.4%，该银行到2007年底尚无不良贷款。■

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