银行贷款总额超过40亿；债权人和潜在投资者认为其净资产虚高，因而“先减资，再增资”的方案可能性较大

　　【《财经网》专稿/记者 宫靖】常熟百亿资产台资企业中国金属（百慕大）集团有限公司（FerroChina，新加坡交易所代码：35844，下称中国金属）现金流断裂事件，已引起江苏省政府高度重视，省政府近日已召集各方要求妥善处理。
　　一位接近江苏省银监局的人士说，省政府的部署分三步，第一步是组成债权人委员会；第二步是委员会统一与企业和当地政府谈判；第三步是协商处置企业资产。现在的流程已快速走至第三步。
　　在此一步，地方政府与银行债权人委员会均希望支持企业恢复生产。“政府不希望它倒，银行不希望它倒，这个企业也还没到资不抵债的地步。”江苏省政府一位官员告诉《财经》记者。据悉，省政府正考虑三种重组方案备选。

省政府介入
　　《财经》记者获悉，约在一周前，江苏省政府高层召集苏州、常熟两级政府官员，江苏省银监局，以及各家银行债权人等召开会议，专门商讨中国金属事件。
　　会议要求当地政府妥善处理该次事件，迅速组建债权人委员会，建议省银监局迅速牵头组建银行债权人委员会。两委员会成立后，代表所有债权人利益与企业和当地政府展开债务重组谈判。
　　此突发危机起于10月8日凌晨，中国金属系企业的 20余名台籍高管，突然集体返回台湾，事先无任何预警。第二日，中国金属在新加坡发出的公告显示，公司无法偿还约7.06亿元人民币的营运资本贷款，其已经到期和可能到期的各类借款高达52亿元之巨。10月10日起，中国金属正式停牌。
　　《财经》记者在当地了解到，常熟市目前共有近300家台资企业，投资规模多数在1000万－5000万元之间，中国金属是该市最大台资企业，更是最大利税企业之一。
　　事发约两周后，债权人委员会已成立且相关谈判正在进行，中国金属事件进入协商处置企业资产一步。目前有两种走法，视企业实际生产情形，一种是继续支持企业生产，逐步化解风险。据称，近年江苏省已有过多次成功先例；第二种是如救不起来，即迅速实施并购重组，对其资产进行处置，而所有债权人都将根据资产处置所得，按相同比例获得赔偿。
　　知情人士指出，江苏省政府处置大中型企业危机已基本形成惯例，三年前南通市最大民营企业宝港油脂破产时，情形与今日中国金属有些类似。由于各家债权人意见不一，江苏省政府当时即采取此种办法分三步走。不过，宝港油脂最终在南通市政府主导下选择了破产。
　　但是次中国金属事件，常熟市政府和银行债权人委员会目前意见基本达成一致，即救企业。

巨额银行贷款
　　据江苏省政府一名官员介绍，10月8日中国金属20余名台籍高管集体返台事件发生后，江苏省政府即很快接到相关报告。同日，常熟市人民法院率先查封中国金属在常熟企业的全部资产。此后，苏州市之外的部分省内贷款银行则紧急向省政府起草报告要求协调。
　　多位知情人士透露，事发后数日，中国金属事件成为常熟市政府头等大事，主要领导多次开会紧急商讨中国金属的相关事宜。在此期间，政府也曾数次作为联络人，召集中国金属众债权银行和其他主要债权人进行商讨。
　　接近江苏省银监局的一位公务人员告诉《财经》记者，事发后银监局迅即知悉，随即向省内相关贷款银行了解事件详情。该局目前已向中国银监会写去数份报告。
　　《财经》记者获悉，仅常熟市法院受理的中资银行贷款案件就达40亿元以上。银行界通行的一个说法是建行、工行、交行等20余家中外资银行总计借款为48亿元左右。除南京银行等少数银行外，江苏本地和驻在江苏的各家商业银行几乎均有贷款。
　　但据上述接近江苏省银监会的人士称，根据现行贷款的风控制度，尚未发现各家贷款银行在对中国金属相关企业放贷中存在明显违规之处。按现行贷款体制，只要企业具有足够的抵押资产，同时具备一定数量的自有资金，当时所处行业有明显的前景，企业在该行业中具较强竞争力，它就能获得银行贷款。
　　该人士说，最终导致贷款出现风险的原因在银行业被称为“经营风险”，即由于宏观环境和行业景气未及预料的改变，进而导致企业无法全额还贷。他说，经营风险是各国银行均在探讨的问题，目前无法做到完全避免。

重组方案
　　据介绍，此事发生后同时引起江苏省政府的高度重视。10月中旬江苏省政府主要领导曾召集苏州、常熟两地政府官员，江苏省银监局，各家贷款银行负责人等召开会议。
　　接近江苏省银监局的知情人士称，在救企业的思路下，债权银行一般会选择对企业到期贷款展期，甚至进一步放贷给企业支持生产，以及降低利率。
　　但即使在此前提下，中国金属也难逃被重组的命运。
　　目前共有三套重组思路。一为引进新的战略投资者。来自常熟官方的消息是，中国金属正在积极寻求重组。并且，已有多家潜在的投资方表示出兴趣。外界普遍猜测中国五矿集团可能入主中国金属。
　　第二套方案为“债转股”。据银行业内人士介绍，企业倾向“债转股”方案，即将主要银行债权人借贷转为企业股本，但此方案目前尚未达成一致。
　　第三套方案则为前两种方案的结合体。多数受访者认为第三套方案的可能性较大。
　　但三套方案共同的障碍是债权人和潜在投资者认为在当前形势下，中国金属净资产涉嫌虚高。所以最可能的重组方案是中国金属“先减资，再增资”。显然，在此重组中，原大股东能否保住控股权尚不确定。
　　新加坡第三大商业银行华侨银行投资研究部分析师Kelly Chia最近发布的报告认为，中国金属最坏的情形是有机构或个人以净资产50％或60％的折价收购中国金属，股价亦进行相应调整。而最好的情形是及时实现再融资，引入战略投资者并继续投入生产。■

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