修订协议后，摩根士丹利虽然作出了一定让步，但在当前市场形势下亦可称优惠

　　【《财经网》专稿/记者 吴莹】美国东部时间周一（10月13日）早上，日本银团三菱UFJ（下称MUFG）与摩根士丹利达成注资入股交易。MUFJ在修订协议条款后仍以90亿美元入股摩根士丹利21%的股份。
　　受此影响，摩根士丹利当日股价收于18.10美元，较上一交易日上涨87%。
　　在最终的交易条款中，MUFG注资90亿美元中的的78亿美元为可转换优先股，年利率分红为10%，转换价为每股25.25美元；12亿美元为永久不可转换优先股，年利率分红亦为10%。
　　交易条款显示，当摩根士丹利的股价在一段时间内持续高于转换价的150％，则半数可转换优先股将在一年后自动转换为普通股，而另一半优先股也将在第二年后以同样的条件转换为普通股。不可转换优先股在第三年后可以按购买价格的110％随时赎回。
　　该条款在9月29日达成的注资入股协议条款基础上做了相当程度的修改，在上月设定的入资协议条款中，MUFJ的入股亦分两部分，其中30亿美元以25.35美元每股购入普通股，60亿美元购入年利率分红为10%可转换优先股，转换价为每股31.25美元。显然，此次修订摩根士丹利做出了一定让步，但在当前市场形势下亦可称优惠。其中可转换优先股的转换价虽然降到了25.25美元，但仍然是上周五（10月10日）大摩股票收盘价（9.68美元）的2倍。
　　上周五，大摩股价盘中一度跌至每股6.71美元。此后，大摩股价在全球市场动荡与投资者对三菱入资不确定性的担心下，一路下滑，上周单周跌幅达到60%。
　　美林分析师周一将大摩股票评级上调至“建议买入”。但有华尔街分析人士表示，鉴于融资带来的稀释效应，券商服务与衍生产品自有交易业务的下滑，宏观经济环境恶化背景下，对于大摩股价前景乐观尚为时过早。
　　另有分析指出，目前MUFG入资条款表明，大摩向MUFG所持优先股的年利率分红总计将达到每年9亿美元，几乎为去年全年MUFG盈利的十分之一。
　　据美媒体报道，交易最终达成前，美财政部向日本投资者保证，其后可能的政府入资将不会损害三菱UFJ作为股东的权益。此前，美国政府入资“两房”（即房利美和房地美），优先股股东权益便因股息被取消而受损。
　　摩根士丹利CEO John Mack周一给全体员工的电子邮件中，称“该投资进一步充实大摩的资本金，为大摩转型为银行控股公司的重要一步”，并称该入资交易是一个“双赢结果”。
　　该交易的最终达成比原先市场预期早了一天，90亿美元的投资亦令摩根士丹利的杠杆率从24倍降至20倍。■

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专题：全球金融危机