有分析师认为，最坏的情形是有机构或个人以净资产50%或60%的折价收购中国金属，而最好的情形是引入战略投资者并继续投入生产

　　【《财经网》专稿/记者 陈竹】分析师预测，10月10日在新加坡交易所停牌的中国金属（Ferro China，新加坡交易所代码：35844）可能面临折价出售的命运。
　　新加坡第三大商业银行华侨银行投资研究部分析师Kelly Chia在最近发布的报告中指出，中国金属已经在技术上资不抵债。其可能原因有二：一是下游客户未能及时偿付。中国金属2008年二季度报告显示，公司贸易及其他应收账款金额多达29.14亿元人民币，占到整个流动资产的二分之一；二是建筑、汽车等产业不景气致使钢铁需求放缓，中国金属的销售额因此锐减。
　　Chia认为，最坏的情形是有机构或个人以净资产50%或60%的折价收购中国金属，股价调整为每股0.39新元或0.46新元。而最好的情形是及时实现再融资，引入战略投资者并继续投入生产。但起码要以适当的折价出售现有库存产品。根据中国金属2008年二季度季报，库存产品达23.64亿元人民币，超过流动资产的三分之一。
　　中国金属曾在9月16日发布的一份公告提及“可能的投资人”，但没有确认投资方名称。《南华早报》今年5月2日一则报道说，澳大利亚最大的钢厂博思格钢铁公司（BlueScope Steel Ltd.）和包括俄罗斯第二大钢铁企业Evraz Group在内的几家俄罗斯公司有兴趣收购中国金属20%的股份。 
　　Chia指出，中国金属贷款来源主要来自中国银行和以美元为主的票据和本票。这些贷款和票据的提供者包括中国建设银行、德国Commerzbank银行、花旗银行和瑞士信贷第一波士顿。信贷息差在4%到10%之间。
　　根据中国金属2005年在新加坡上市的招股说明书，截至2005年3月31日，公司短期抵押贷款2.62亿元人民币，长期抵押贷款20万元人民币。公司总借款额4.16亿元人民币。贷款方包括中国建设银行、上海浦东开发银行、新加坡星展银行（DBS）广州分行，南通城市商业银行、渣打银行、招商银行苏州分行、中国光大银行苏州分行和兴业银行常州分行。
　　上市之后，中国金属就开始了其收购扩张之旅，流动负债和非流动负债也随之锐增。其中，流动负债从2004年的7.89亿元人民币增长到2007年的54.16亿元人民币，非流动负债从2004年的5.62亿元人民币增长到2007年的12.12亿元人民币。
　　2006年1月17日，中国金属以3024万美元收购常熟科弘材料科技公司的母公司卓越控股（Superb Tean Limited）35.45%的股份。收购不久后，中国金属对常熟科弘材料科技公司进行产能扩建。花旗集团为其提供了1.6亿美元的贷款。
　　中国金属上周宣布停业后，不少国内银行提出财产保全申请。2008年10月8日，常熟市人民法院正式受理多家银行债权人提出的财产保全申请。常熟市人民法院（2008）熟民二字第1704、1705号公告显示，上海浦发行常熟支行、中国银行常熟支行诉科弘借款纠纷一案，根据原告提出的财产保全申请，对其2.71亿元资产予以查封;建行常熟支行、农行常熟支行、华夏银行苏州支行诉科弘、星岛、常熟泓洋港口有限公司、星宇、星海、常钢，财产保全，现对上述被告所有资产予以查封。■

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