上市公司可发行中期票据以获得回购本公司股票的资金来源，这成为央行重启中票的理由之一；此前已经注册及大型权重股上市公司、煤电油运等主要企业可优先发行

　　【《财经网》专稿/记者 张宇哲】中期票据在被暂停三个月之后，于国庆假期后第一个交易日重新启动。
　　中国人民银行（下称央行）央行于10月5日晚间发布公告，称针对当前经济金融运行中的突出矛盾，同意中国银行间市场交易商协会（下称交易商协会）从10月6日起继续接受非金融企业中期票据（MTN,medium term note）发行的注册。
　　央行同时做出如下要求：已经注册但尚未发行，或虽已部分发行但注册额度尚有剩余且在发行注册有效期内的企业，可恢复发行中期票据；接受上市公司并优先接受大型权重股上市公司发行中期票据注册报告；上市公司发行中期票据所募集的资金，可按照国家有关规定用于回购本公司股票。优先接受煤电油运等国民经济基础行业中的主要企业发行中期票据的注册报告。
　　《财经》记者采访获悉，正是为了响应决策层力推上市公司回购和大股东增持政策，经有关监管部门协调，以重推中期票据之名为上市公司回购扩大资金来源。
　　由于美国金融危机的进一步扩大，在美国国会一波三折最后放行7000亿美元救助方案后，美国股市仍然无法止跌。这对中国证券市场本来就不足的投资者信心更是雪上加霜。此举作为中国决策层的“稳市举措”之一推出，意在对市场起到一定的支撑作用。但有关政策可能的后果和作用还有待进一步观察和分析。
　　中期票据是央行继2005年推出短期融资券获得成功之后，由交易商协会在银行间债券市场推出的另一非金融企业的创新债券新品种，期限为三年到五年；其采用注册制的一步到位的管理方式，被认为市场化程度很高。
　　中期票据于今年4月20日一经推出曾受到市场和学界的肯定，被认为是中国债券市场的一次重大突破，但也引来很大争议。在中国债券市场多头管理的格局下，由于缺乏相应协调机制，央行这一创新产品遭到来自其他监管部门的激烈反弹，面世仅两个月之后，于今年6月末中期票据被高层批示“先暂停”。
　　在市场人士看来，中期票据与企业债、公司债相比，本质上都属于公司债券，差别仅在于分属不同监管机构管理。目前，央行管理发行一年期以下的非金融企业债券即短期融资券。一年期以上的企业债、上市公司的公司债，分属发改委和证监会管理。
　　截至此前中期票据被“暂停”时，央行已经批准发行22只中期票据，累计规模达人民币1727亿元，已经发行20只，累计发行规模达到人民币735亿元。
　　在市场人士看来，中期票据作为信用产品，在一定程度上促进了金融创新，如果可以取代银行贷款，成为企业融资的主要渠道，将成为中国资本市场一个根本性变化，对于企业实现融资成本的灵活配置以应对复杂的金融环境，对于促进银行脱媒、提高金融市场整体效率、通过市场化解金融风险具有深远意义。
　　但中期票据的推出，和证监会在交易所市场力推的上市公司债及发改委主管的企业债也发生较大的重合，因此曾受到两大部门的颇多非议。《财经》记者获悉，在上证指数连泻不已后，有关证监部门曾“不计前嫌”，主动“游说”银行间市场，希望能促进上市公司在银行间市场发债，以扩大回购资金的来源。■

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