三元能否重返奶企第一阵营，不仅取决于自身资金实力和奶源控制能力，更取决于市场信心何时恢复
 
　　【《财经网》专稿/记者 陈茜】“三聚氰胺事件”发生后，乳品行业风声鹤唳，只有三元一枝独秀。截至9月23日开盘，三元股价已连续拉出四个涨停，累计涨51.97%。
　　分析人士普遍认为，这一行业性危机，给三元拓展市场空间提供了机会。但能否抓住这次机会，不仅取决于三元的资金实力和对奶源的控制能力，还取决于未来市场信心的恢复速度。
　　北京三元食品股份有限公司（上海交易所代码：600429，下称三元）的前身是北京市牛奶公司，已有50年的乳品加工历史，主要市场局限于北京市。2007年，三元主营收入11亿元，不足蒙牛、伊利的十分之一。
　　国家质检总局于上周公布婴幼儿配方奶粉和液态奶三聚氰胺专项检查结果后，伊利、蒙牛、光明等乳业巨头都名列“黑名单”，未被检出三聚氰胺的三元乳制品销量急速上升。据三元食品销售总监马国武透露，仅9月19日当天，三元液态奶销量就达到前几天的三倍，公司紧急决定，由原先的每日配送一次增加为配送两次。
　　9月20日，三元食品总经理钮立平宣布，三元食品将启动所有奶粉加工设备，加班加点生产目前市场急需的中低档婴幼儿奶粉，同时正在考虑增加婴幼儿奶粉生产线。对于其他产品是否会进一步扩产，钮立平没有正面回应。
　　对于“三聚氰胺事件”给三元提供了大好机会的说法，钮立平表示：“我们现在考虑更多的不是机会，而是如何解决市场紧缺问题和奶源问题。”
　　事实上，这次事件给三元提供了重返奶企第一阵营的最好机会，可能也是最后的机会。
　　自2003年9月上市以来，三元业绩就一路下滑。由于2004年和2005年连续两年亏损，2006年4月，三元股票被实行退市风险警示特别处理。直到2007年，三元才扭亏为盈，摆脱退市风险。但受主要原辅料价格持续上涨影响，2008年上半年，三元毛利率继续下降，只有18.24%，远低于光明32.04%、伊利29.24%、蒙牛22.50%的水平。
    另一方面，受2006年以来的巴氏奶和常温奶之争影响，三元扩张速度一直受到限制，其与蒙牛、伊利的市场差距也越来越远。所谓巴氏奶，是指以72℃至85℃、10秒至15秒左右的巴斯德消毒法低温灭菌、只能在低温下短时间保存（4℃左右低温下保存1天至7天）的鲜奶制品；所谓常温奶，是指以135℃至150℃、0.5秒至4秒的超高温瞬时灭菌（UHT）、可以在常温下长时间保存（通常长达六个月左右）的奶制品。前者由于保质期短，难以长距离运输，要求企业在奶源地就近生产、就近销售，生产企业以光明、三元这样的城市奶企为代表；而后者由于具有更长的保质时间，对伊利、蒙牛这样奶源地远离消费市场的生产企业，更具竞争优势。
    分析人士指出，三元要扩张产能、抢占机遇，首先要解决的仍然是奶源不足的问题。
    目前，三元在北京周边共建设有27个自营牧场，占全部奶源的80%，另外20%奶源来自固定签约牧场。目前，全国奶源基本已被几大奶业巨头瓜分完毕，要寻找新的奶源地，困难重重。在全国奶企“谈三聚氰胺色变”的情势下，如何确保外购奶源的安全，也是一大难题。天相顾问分析师王爽就认为，三元此前以生产巴氏奶为主，市场局限于北京，短期市场份额可能会有所扩大，但迅速扩张的可能性并不大。
    9月17日，“三聚氰胺事件”由三鹿个案演变为全行业危机的次日，三元食品董事会批准了一项7000万元的贷款计划。外界纷纷猜测，这是三元要借机扩张产能的标志。
    对此，三元食品董秘王钤解释称，这只是企业正常续贷，具体投入项目，公司将另行公告，目前董事会尚未接到经理层关于扩产计划的议案。
    根据公司半年报，2008年上半年，三元资产负债率为33.5%，在奶企上市公司处于中等水平；上半年主营销售收入为6.5亿元，与去年基本持平；但受原辅料成本上涨影响，经营活动产生的现金流净额为负7010万元。
    在一个邀请媒体参观自有牧场的见面会上，三元集团宣传部长付鹏表示，目前三元没有增加广告营销的计划，“政府的公告已经为我们作了最好的广告。”付鹏说。
    不过，“三聚氰胺事件”为三元带来的广告效应究竟能持续多久，目前是个未知数。银河证券分析师董俊峰认为，长期看，一个企业能否得到长远发展，不仅靠外部机会，更靠要看企业内部运营机制。
    “扩张的关键是速度。可能等三元费心建立新市场时，消费者对蒙牛、伊利的信心已经恢复了。”中国人民大学农业与农村发展学院教授孔祥智分析说。■

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