华尔街危机的源头是美联储过度发行货币，导致流动性过剩，创新过度。而中国的情况正好相反，监管过度，而创新不足

　　【《财经网》专稿/记者 宋燕华】虽然格林斯潘表示，美国遇到了百年不遇的金融危机，但许小年认为这场危机的始作俑者正是格林斯潘，其执政时期的美联储过度发行货币。
　　在《财经》杂志9月18日举办的“中国金融：变局与对策论坛”上，中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年表示，华尔街危机的源头是美联储过度发行货币，导致流动性过剩，创新过度。而中国的情况正好相反，监管过度，而创新不足。
　　他认为，公众对于政府和市场的分野长期存在误解。经常把政府在危机时刻的职能与在常态中的职能混淆。
　　许小年表示，凯恩斯主义的诞生，掀开了政府干预经济的序幕，但是凯恩斯主义产生于危机时刻，仅适用于危机时刻，比如目前的美国；而实际情况是，凯恩斯主义被无限推广到常态，“这一点需要澄清”。
　　许小年认为，中国传统的经济增长模式正在面临空前的挑战，经济转型的任务比任何时候都更加紧迫。引领目前中国实体经济增长的三驾马车中，已经有两个“引擎”（出口与内需）出了问题：由于全球经济放缓，外部需求已经逐渐熄火；同时，国内投资正在减速。为此，他认为，中国必须尽快实现转变增长和发展模式，以适应新的经济形势，尽快完成从投资转向消费、从制造业转向服务业的转变。
　　从统计数据来看，投资仍然是中国GDP增长的主要动力。2007年度，固定资产投资占GDP比重在50%左右，居民消费占比为35%，而且还在逐年下降，相比，美国的居民消费占GDP比重高达70%以上，远高于中国水平。同时，从为社会创造就业机会来讲，制造业提供的就业机会仅占全社会27%，而服务业却提供了30%以上的就业机会。许小年据此认为，希望在于服务业。
　　实际情况是，上述转变的目标还没有实现。许小年认为，主要源于刚性的经济体制，具体体现在对经济的过度管制上。
　　比如，包括金融业、交通运输、电信、文化娱乐等在内的主要服务行业，无不在政府的管制之中，壁垒高耸，无法实现人才的自由流动，以解决转型中产生的就业问题。
　　相比过度监管，许小年认为，监管当局更应该把精力放在如何及时总结市场上出现的新事物、新产品、新的商业模式，并将其合法化。■

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