【《财经网》专稿/记者 张环宇】刚刚跌破一百美元大关的油价，又再度逼近90美元的关口。
    随着雷曼兄弟的破产，市场对需求严重放缓的恐慌骤然出现。美联储拒绝为雷曼买单，并拒绝降低联邦基金利率以缓解金融市场的紧张形势。在多重因素打压下，9月16日，纽约商业交易所10月交割的轻质原油期货价格下跌4.56美元，收盘价为91.15美元/桶。
    虽然其后的电子盘交易中，在美联储接管美国国际集团（AIG）消息的刺激下，油价有所回稳，但“空头”气氛依然笼罩市场。

能源需求在放缓
    在过去数月中，虽然经济依旧疲软，但美元指数仍然逆势反弹——投资者对世界其他经济体衰退的担忧超过了美国，这在一定程度上助推了油价的下跌。中间虽然仍存在反复，但无论是产油大国俄罗斯与格鲁吉亚爆发军事冲突还是“古斯塔夫”飓风，均未令油价获得最终的支撑。
    油价的影响因素众多，因此在预测之际，扰动因素往往会给短期趋势性的判断带来困扰。在众多扰动因素中，地缘性政治因素和恶劣天气影响最为巨大。虽然国际经济增速放缓的迹象日趋明显，但投机性买盘往往会通过借助某个“多头”因素的影响推动油价疯狂走高。
    当然，这也与其他主要市场的疲软息息相关，在流动性过剩和通胀的背景下，投资者倾向于将资金投在回报率更具吸引力的能源商品上，即使这种上行可能缺乏基础面的支撑。
    贪婪的逐利性可以让投机者忘记风险，但风险仍然存在，并且随时可能被“最后一根稻草”压垮。
    “市场现在反应过度并严重超卖，这是因为金融危机伴随着投资者疑虑，再加上实质需求减弱，导致油价低于长期油市趋势水准。”国际投行高盛的报告表达出对当前形势的悲观看法。
    高盛将其对美国西德州轻质原油期货2009年平均价格的预期从之前的148美元/桶下调至123美元/桶。
    国际货币基金组织（IMF）日前的预测显示，2008年世界经济增长率预计为4.1%，2009年预计为3.9%，增速均低于2007年的5%。而亚太经合组织（OECD）则将2008年全球经济增速预测由上次的3.9%下调至3.7%。
    从某种意义上说，油价的高企实际上是产油国和能源消耗国之间博弈的结果。经历前期油价的渐渐下行后，9月10日，欧佩克宣布，将在40天内将原油日产量削减52万桶。但这一决定并未给“濒危”的油价带来太多的生气。需求放缓的幅度能否被供应的减少所抵减，仍是一个未知数。
    根据美国能源部门公布的数据显示，2008上半年美国原油日均消费量与去年同期相比下降了80万桶，创下26年来的最大降幅。由于汽油价格高涨，美国零售数据所表现出来的疲软日趋明显，高油价不仅在影响消费者的消费意愿和行为，也同时侵蚀着相关行业的增长动力。
    近期日本、美国和欧洲等汽车生产大国，或者面临销售额下降，或者面临减产风险。这一系列的影响最终反馈至GDP上，欧洲、日本等国家的经济增速在二季度均表现出疲态。
    与此同时，发展中国家未来更大的不确定性也在需求端重重地画上一个问号。需求放缓的面纱被层层揭开后，油价承受的压力正在慢慢增加。

出台燃油税的机会
    在《财经》首席经济学家沈明高看来，国际石油价格下跌减轻了国内油价调整的压力，短期内通货膨胀有继续下行的可能。同时，油价下跌也为政府“择机”出台燃油税创造了条件。
    他预计，如果燃油税政策出台，国内油价保持不变甚至略有提高的可能性依然存在。过去的经验表明，国内油价上调15%，对非食品消费者价格指数（CPI）有0.3-0.4个百分点的影响；如果油价下调，非食品CPI有可能下降相同的幅度。
    油价下跌将缓解国内企业特别是上游企业面临的利润挤压。资料表明，我国石油及其制品的进口数量从去年以来基本保持平衡，大约为10%，但进口价格大幅度飙升，今年7月进口平均单价比一年前高了近80%。石油进口额占进口总额的比重由一年前的8.5%快速上升到了今年8月的14%。
    今年前八个月我国石油进口额为1485亿美元，如果油价保持去年年底的水平不变，并假设石油进口量比去年同期增长10%，今年我国进口企业由于油价上涨共多支付了大约450亿美元，大约相当于去年1月至8月规模以上工业企业利润的20%。如果油价能够回落到年初的水平并保持稳定，国有企业的利润增长速度在年底有反弹的可能。
    沈明高认为，如果油价下跌是长期的，并且能够保持在90美元/桶甚至更低，对包括美国经济在内的全球经济是一大利好。尽管受金融机构倒闭冲击，美国金融市场投资者的信心严重不足，但低油价可以减轻通胀的风险，为主要工业国家继续推行宽松的货币政治铺平了道路，这有遏制全球经济继续下滑甚至滑入衰退的可能。如果全球经济能够企稳，对稳定我国出口增长，减轻经济转型的痛苦，和防止经济大起大落有很大的助益。■

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