自去年9月以来联储委员会中的“鸽派”和“鹰派”第一次达成一致共识。亦有学者认为，美国金融市场的真正问题不在于流动性，而在于市场信心

　　【《财经网》专稿/驻华盛顿记者 陈竹】考虑到通胀风险，美联储顶住市场期望，将联邦基金利率保持在2％的原有水平。美联储同时表示它将“谨慎监控经济和金融走势，并在必要情况下有所举动”，这被普遍解读为不排除日后降息行为。 
　　联邦公开市场委员会是在美国东部时间周二早晨召开的会议上一致投票赞成上述决定。这是自去年9月以来联储委员会中的“鸽派”和“鹰派”第一次达成一致共识。
　　从当天下午发布的公告看，美联储对今年年底的经济形势较为悲观，认为信用紧缩、房市紧缩和出口放慢很可能会拖累今后几季度的经济增长。“金融市场的压力迅速增加，劳动力市场将进一步削弱。”公告说。 
　　尽管受油价降低的影响，美国8月份消费品价格有所下降，美联储警告说，通货膨胀水平“一直较高”而且前景“仍然十分不确定”。 
　　由于之前市场普遍预期美联储会将利率调低四分之一个百分点，所以，当利率维持不变的消息在美国东部时间周二下午2点左右传开后，稳定开盘的华尔街股市出现暂时的急速下挫的现象，道琼斯工业指数一度下跌1个百分点。但这之后，股市逐步回升。至收盘时，道琼斯股指已经上涨141.51点，涨幅1.3％。美林股价涨幅30％，美国银行股价涨幅11.3％。标准普尔500和纳斯达克指数也有所恢复，涨幅分别为1.75％和1.28％。 
　　在过去的一年里，美联储将联邦利率从去年9月的5.25％逐渐降低到今年4月的2％。但受信用市场整体压力的影响，包括按揭在内的主要消费者指数已经不再对美联储的降息行为做出积极反应。美联储官员开始质疑进一步降息是否真的有利于缓解经济压力，很多经济学家也疾呼，美国金融市场的真正问题已不在于流动性，而在于市场信心。 
　　此外，次贷风波以来，越来越多的批评人士指责美联储前主席格林斯潘本世纪初的1％的低利率政策煽动了畸形的房市繁荣。美联储官员基本达成共识，要尽量避免让利率在低水平停留过长时间。美联储主席伯南克近来也多次向市场传达“通胀压力”的信号，强调隔夜联邦基金利率已经低于通胀率——这意味着在剥离通胀因素后，实际利率已是负值。 
　　基于上述原因，上周六以前，市场普遍预测美联储会把2％的利率水平一直维持到年底，给金融系统足够的时间调养生息，继而在2009年逐步调高。 
　　但这个预测在上周末遇到挑战。美国第四大投行雷曼兄弟的申请破产引发一系列连锁反应：美林同美国银行火速联姻，美国国际集团（AIG）向美联储急寻400亿美元过渡性贷款，周一美国道琼斯工业指数顿然下挫500点。这些因素促使市场猜测美联储极有可能在周二的会议上将利率调低四分之一个百分点。美林北美首席经济学家David Rosenberg和花旗集团美国经济学家Robert Di Clemente甚至预测降息幅度会达到0.5个点。联邦基金利率期货市场显示，降息几率从一周前的7.8％骤然上升至72％。 
　　事实证明，美联储暂时抗住了压力。但经济下行的压力仍然没有减少。美国8月失业率达到6.1％，相较1月高出1.2个百分点。根据劳工部的数据，今年1月到8月间，美国丧失了大约61万个工作机会。尽管8月的生产者价格指数出现回落苗头，但结合近期油价的走跌，这一指标的有效性大打折扣。
　　在国内消费方面，美国7月和8月的零售额分别下降0.5％和0.3％。出口方面，虽然受美元疲软影响，美国今年的出口额大幅增长，但是不少经济预测人士担心这个增长不具可持续性，因为随着美国的经济放缓逐渐波及到其他市场，美国出口势头也势必削弱。 　　
　　从市场期待和美联储公告“在必要情况下有所举动”的措辞看，倘若美国经济在今后几月里继续疲软，而通胀压力又有所缓解，美联储选择降息工具的可能性仍然较大。■

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