A股再遇“黑色星期一”，市场信心不足，政策回暖无济于“市”

　　【《财经网》综合报道】利好难改颓势，两市再创新低。
　　9月8日，受上周五美股微涨，证监会出台利好影响，沪深两市小幅高开，但受制于成交量未能放大，股指一路震荡下行。沪指盘中创下2135.38点本轮调整新低，深指也一度下探至6980.92点。
　　截至收盘，沪综指跌59.03点，收于2143.42点，跌幅为2.68％；深成指跌260.20点，收于7004.00点，跌幅为3.58％。
　　两市成交量持续低迷。沪市成交金额为276.69亿元；深市成交金额为126.95亿元。
　　分析人士指出，市场观望情绪仍然浓郁，短期大盘弱势格局不会改变。此外，部分券商透露在上周的相关会议上，证监会要求各券商对市场发表评论应谨慎。
　　上周五，证监会发布《上市公司股东发行可交换公司债券的规定（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），旨在为“大小非”减持设计新途径，以延长其上市流通时间。
　　国内一家大型券商分析师认为，“大小非”成本低，有明显的减持意愿，但减持并不取决于市场资金的供求关系，而是取决于当前市场的估值水平。就目前的市场状况来看，可交换债券买卖双方的意愿都不会强烈。
　　发行可交换债增加了“大小非”减持的成本和风险，而且由于可交换债中包含了看涨期权，其票面利率不会太高，而且市场低迷的表现也使得买方购买的积极性不会很高。此政策短期影响有限，长期还要看可交换债券后市的交易情况。
　　也有分析师指出，该政策不具备强制性，且设置的门槛高，基本把“小非”排除在外。只有急需流动性的“大非”可能会通过此渠道实现减持。
　　因为市场不太看好后市的发展，可交换债的买方可能在到期日不进行股权转换而是要求还本付息，所以“大小非”能否实现减持还存在不确定因素。
　　而且在价格方面，买卖双方存在较大差异，单从减持方面来看的话，大小非还是更愿意在二级市场上减持。
　　申银万国发布的策略报告认为，在可交换债券推出后，短期规模会较小，对市场的作用有限。
　　报告指出，此政策对市场可能造成两种效应：减持“公开化”和大非“小非化”。这两种效应对相关股票的股价都是负面作用。如果这个现象普遍，将对相关公司股价形成较大压力。
　　板块方面，券商、银行板块比较抗跌，保险股集体上涨。其中中国平安（上海交易所代码：601318）涨2.54％，太平洋（上海交易所代码：601099）涨停，中信证券（上海交易所代码：600030）跌3.12％，建设银行（上海交易所代码：601939）涨1.42％。
　　业内人士指出，关于可交换债券的新政出台有利于提高券商业绩；美国政府接管“两房”对国有银行股价也有所提振，但对整个A股市场而言，作用不明显。而且海外市场的走势对于国内资本市场多是短期影响。
　　权重股表现出现分化，石化双雄大幅下跌拖累股指下行。中国石油（上海交易所代码：601857）跌4.86％，中国石化（上海交易所代码：600028）跌7.59％，工商银行（上海交易所代码：601398）涨0.44％。■

（《财经》实习记者 王晓璐）

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