“偿付能力”取代“投资收益”成为最新关键词，防范风险成为保险业第一要务

上篇：调控来临

“牛市后遗症”

投资收益大幅回落、投资型产品比重过大以及偿付能力下降，构成了保险公司“牛市后遗症”的三大特征
 
　　2008年上半年以来，保险业正在从去年的增长高温中冷却下来。
　　进入8月，保险公司的各项数据逐次披露。相比2007年保费收入和投资收益均大幅上升的积极局面，今年的行业信号要远为复杂。
　　一方面，保费收入增势不减。今年上半年，全国共实现原保险保费收入5618亿元，同比增长51.1%。其中，财产险业务原保险保费收入为1299.3亿元，同比增长19.9%；寿险业务原保险保费收入为3859.8亿元，同比增长64.2%，为近十年来最高。另一方面，投资收益则明显下降。截至上半年末，保险资金运用余额为27063.3亿元，较年初增长1.3%，保险公司实现资金运用收益648.7亿元。
　　保费大幅增加，投资收益下降，对于偿付能力的挤压可想而知。而这一切，与宏观经济周期和证券市场的剧烈起伏密不可分。
　　投资型产品的启动源自于2007年的牛市效应，然而市场转熊并未使之降温，而是在各种力量的诱使下攀上新高。在寿险市场，投资期限短、保障功能弱、缴费方式多为趸缴的投资型产品大行其道，其中投连险、万能险、分红险在寿险新增保费中已占到70%以上。