国开行增资被否，却以“擦边球”形式完成投资巴克莱1.36亿英镑以反稀释

　　【《财经网》专稿/记者 张宇哲 曹祯】国开行在未得到相关部门支持的前提下，独自完成了对巴克莱银行的持股反摊薄计划，投资1.36亿英镑以确保原有3.1％的股份不被摊薄。
　　巴克莱媒体部负责投资者关系的Alistair Smith于7月25日对《财经》记者称，“国开行已根据与巴克莱达成的协议履行其责任，双方交易已按计划实行。由此，国开行持有巴克莱的股份占比保持在先前的3.1％左右。”
　　巴克莱银行将于今日公布此次融资正式确认文件，这距离巴克莱银行公布增资计划刚刚一个月。
　　开行的增资计划被否及最终增资1.36亿英镑“反稀释”的矛盾情况，令外人不解，但背后则大有缘由。这一过程凸显了国有金融机构当前的制度困境，也成为“走出去”的最大挑战。

增资被否
　　今年5月间，巴克莱开始了第二轮增资计划。
　　去年夏天次贷风暴开始蔓延时，巴克莱在次贷相关科目已经减记达13亿英镑，也两度接受主权基金注资。国开行正是于8月间以15亿英镑每股7.2英镑的单价入股巴克莱，持股3.1％，取得一个董事席位及未来三年内增持到不超过10％的权利。
　　但巴克莱的财务危机并未自此彻底好转。
　　2008年5月15日，巴克莱公布了一季度财报，显示其资产减记10亿英镑（约合19亿美元），虽仍可盈利，但预计截至6月底的核心资本充足率低于去年的5.1％，需要及时采取措施才能达到5.25％的目标。其时，巴克莱的股价已于国开行第一次入股时的7.2英镑几近腰斩。因此，巴克莱将第二轮融资的入股价定为2.82英镑，竟比当初低了60％。
　　《财经》获知，在今年5月开始的这次增资计划伊始，国开行自身有意增资5亿英镑，并就此增资计划向汇金、财政部、银监会、央行、发改委上报了此次增资计划。
　　在去年12月31日汇金向国开行注资200亿美元后，汇金就和财政部一起成为国开行的大股东。而银监会、央行、发改委则属于国开行的监管机构。
　　虽然如此，一份增资报告同时向五家部级机构同时报送的作法也相当罕见。
　　据接近高层的人士向《财经》记者透露，各部门均对国开行此次增资行为表示了异议，尤其是国开行的股东单位财政部和汇金。最终国务院对此的批复是“国有金融机构的管理有问题，需要协调。”
　　可以想见，这份辗转几个部委的文件，耗时相当长。但最终的信号也是明确的：在美国联邦房贷机构尚且深陷财务困境、次贷危机已经演化成全球范围内相当程度的金融危机之时，对外资金融机构的投资显然极富争议甚至不合时宜。

擦边球
　　正当最高决策层否决增资的时候，巴克莱已宣布了本轮融资的结果。
　　6月25日巴克莱集团公告称，将通过发行15.76亿股股票筹资约45亿英镑。而增资名单里国开行赫然在列。
　　巴克莱公告称，国开行和新加坡的淡马锡控股公司（下称淡马锡）也将参与配售和公开发行，分别将增资1.36亿英镑和2亿英镑。
　　巴克莱公告交易完成当日，国开行亦通过新华社对外宣布参与英国巴克莱银行增资，以保持对英国巴克莱银行3％左右的持股比例。
　　对于国开行这一与国务院有关决议并不一致的作法，有关人士认为可作两种解释：
　　一是国开行打了“擦边球”。由于国务院最初批准国开行入股巴克莱持有3.1％的股份，因此国开行认为此次反稀释的增资行动仍在这一批准范围之列，不需要再行批准。
　　二是国开行缺乏一个科学有效的治理结构和治理机制。自去年12月31日汇金公司注资国开行后，囿于种种原因，国开行股份公司至今未挂牌，董事会未到位，而200亿美元的汇兑损失及由此带来的投资压力却已是现实。
　　一位资深金融专家指出，虽然中国已加大了海外投资的力度，走出去的企业中也包括了像国开行、中投这样的国有金融机构。但是由于科学决策机制和有效监管机制的缺失，已经带来相当挑战，也使得决策的专业性和科学性无从保证。从这点说，投资失利恐怕是个必然的结果。■

（本刊实习记者张曼亦有贡献）

巴克莱6月25日宣布的增资名单

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