瑞士信贷中国研究部主管陈昌华称，银行业将是首个有盈利风险的行业
　　
　　【《财经网》专稿/记者 符燕艳】 “今年3月，市场预期A股市场今明两年盈利在30%左右，而H股市场则将保持20%的增长。坦白说，两者均存在一定风险。”7月24日，瑞士信贷中国研究部主管陈昌华在深圳举办的“与《财经网》意见领袖对话——宏观调控下一步”论坛上说。
　　他指出，在中国的三大产业即金融、石油等原材料和消费品中，除消费品盈利增长空间较大外，其余两者的盈利预期均要调低。“尤其银行是第一个有盈利风险的行业。如果明年经济状况不佳，银行不良贷款率上升至4%，就意味着中国银行业的盈利将减少三分之一左右。”
　　“资产质量、存贷款利差以及放贷速度大幅攀升，是前两年促使银行利润快速增长的三大因素，明年它们不会再同时存在了。” 陈昌华说。但他同时表示，即便中国银行业两三年不盈利，也不会影响到资本充足率，中国银行业不会爆发类似美国的次贷危机。
　　石油等原材料行业的盈利风险，在陈昌华看来并不在于未来油价的走势。“即使估计到未来油价，但也难以估计到中国石油企业的利润如何。一方面是来自政府的价格控制，另一方面是来自政府征收的超暴利税。”
　　陈昌华表示，在三大产业中，通讯业的盈利前景较为清晰，大致应在18%左右。“消费类行业保持五到十年的较快增长是有可能的。国际上大的消费类企业，其盈利均远远高于原材料行业，在中国却形成了倒挂。现在中国正进入消费时代，因此此类企业有机会保持较高增长。”
　　陈昌华指出，在经济增速减缓、通胀比较严重情况的情况下，判断企业盈利比判断整体经济形势更为关键，“2000年以前，中国企业几乎每一年的利润表现都比GDP增长的表现要差，而2000年以后则恰恰相反。”
　　他因此判断，即使对企业盈利的预期有所调低，事实上也不会太糟糕。主要因素有二：第一，中国的企业开始关注盈利状况，经营也开始好转；第二，通胀出现对个别行业不是好事，但对整体行业的利润在很大程度上来说则是件好事。■

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