中国市场中，一方面，中型交易因资金量小更易快速达成，另一方面，大收购可通过分次收购方式使企业过渡更平稳

        【《财经》网综合报道】11月27日，德勤发布《亚太区中型并购》报告称，在全球范围内，短期内大型并购交易将变得日益艰难，直线攀升的牛市也可能就此终结。但亚洲新兴市场的中型交易将风光依旧。
        中型交易指发生在当地的交易额在5000万至2.5亿美元之间的并购交易。这份报告是德勤并购于今年9月根据并购市场资讯有限公司调查数据分析所得。
        报告显示，近年来，亚洲新兴市场的并购领域实现了高速增长。从2003年1月至2007年6月，亚洲共发生了852笔中间市场交易，交易总值超过1010多亿美元，单笔交易平均规模稳定在1.2亿美元左右。但与发达国家相比，亚洲新兴市场还不够活跃。同一时期，美国共发生3615笔此类交易，交易总额达4640亿美元。
        不过，德勤亚太区首席执行官马志强看好未来一段时间中型交易在亚太地区的发展。他认为，本地区的贸易和投资将更加自由化，加上区内外企业对投资于新兴亚洲的兴趣浓厚，交易量和交易额均有望继续上升。中国、东南亚经济体、印度将成为拉动增长的三驾马车。
        从2003年至2007年6月，中国共发生337笔中间市场交易，交易总额386亿美元，均达到亚洲新兴市场总额的40%。同时，如将新加坡、马来西亚、印度尼西亚等东南亚国家作为一个整体看待，在过去的四年半中，这一经济体也发挥了至关重要的作用，在交易规模和数量上也占总额30%左右。相比，印度的表现较为逊色，从数量和规模上均只占市场总额的13％。其中一个原因是，印度比其他国家更倾向于海外并购，在这一时期中，印度资金共发生65笔对海外投资，涉及金额超过87亿美元，与其境内发生的并购交易额基本持平。
        针对中国市场，德勤发现，中型交易的买方中，海外买方（总值227亿美元的190项交易）在交易价值和交易量方面均超过国内买方（总值159亿美元的147项交易）。在并购发生的行业方面，主要集中在工业产品、金融服务和消费领域，交易数量占比59％，交易额占比56%。
        德勤（大中华区）企业财务顾问服务有限公司董事总经理谢其龙认为，中国中间市场交易的繁荣源于经济的高增长。过去五年间，中国的GDP增长均保持了两位数，而且2007年有望达到11.5%，尽管市场关注中国经济过热现象可能带来风险，来自境外和国内买方的需求依然强劲。
        不过，他预测，未来中国政府可能通过出台相应政策逐渐冷却过热的经济现状，使GDP增长缓慢下行，并于2011年恢复至7.6%的水平，这将对一次性大规模并购业务产生重大不利影响。相比，中型交易将会有更大的发展空间。一方面，由于每次需要的资金量较少，并购方可以不用或少用杠杆，交易更易快速达成；另一方面，并购方可以通过中型交易的方式分次收购，使企业过渡更加平稳。■

（《财经》记者 宋燕华）