欧洲经济：升息预期加剧
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【网络版专稿/《财经》杂志记者 张环宇】5月16日，英国中央银行公布了英国4月的CPI数据：月环比上升0.3％，同比上升2.8％。这个数据比3月明显回落。当时的环比与同比数据分别为0.5％与3.1％。
5月10日，英国央行已将基准利率升至5.5％，与市场此前预期大致相符。这已经是英国中央银行自2006年8月以来第四次加息。但英国央行仍对通胀上行风险提出了警告。
面对英国中央银行的加息政策，一些机构则表达了不同的意见。
英国商会（British Chambers of Commerce，BCC）在其季度经济预测报告中认为，英国中央银行自2006年8月以来的四次加息以及年底再次加息的可能性，将会累及英国2007年及2008年的经济增长率，经济增长率可能将从2006年的2.8％降至2007年的2.5％以及2008年的2.0％。BCC的经济顾问David Kern也曾表示，过度的紧缩货币政策将会对经济产生相当大的威胁。
英国零售商协会（British Retail Consortium，BRC）会长霍金斯（Kevin Hawkins）则认为，英国中央银行加息的决定并不成熟，而且可能不必要，因为消费者的消费意愿已经在下降，商品价格基本没有上涨，而银行自己的通货膨胀报告预测，2007年后半年通胀率将显著下降。
但英国财政大臣布朗（Gordon Brown）在近期一次公开讲话中曾表示，政府不会冒险使经济陷于通货膨胀或不稳定状态；同时，政府在未来也将继续采取前瞻性的决策，在对待通货膨胀和经济稳定的问题上决不会冒险行事。
此次CPI数据在某种程度上证明了英国中央银行利率政策的有效性。有关人士认为，数据的公布，将会促进英国中央银行继续实施其既有的利率政策。
事实上，欧洲其他主要经济体的货币政策都在趋紧。5月15日，欧洲中央银行公布的数据表明，欧元区一季度GDP环比上升0.6％，同比上升3.1％，略高于环比上升0.5％、同比上升3.0％的市场预期。在欧元区“三驾马车”中，德国一季度GDP环比上升0.5％，同比上升3.3％；法国第一季度GDP环比上升0.5％，同比上升2％；意大利一季度GDP环比上升0.2％，同比上升2.3％。
为了抑制薪资增长带来的通胀效应，欧洲央行在今年一季度将基准利率上调25个基点，从3.50％提高到3.75％。欧洲经济的“领头羊”德国，也在今年1月把增值税率提高3个百分点。市场人士认为，德国税率提高和欧洲中央银行基准利率的提高将会对经济产生一定负面影响。但欧洲中央银行表示，3.75％的利率水平仍比较宽松，还需要对通胀保持高度警惕。此次一季度GDP统计数据加大了市场对于欧洲中央银行6月再次升息的预期。■
5月10日，英国央行已将基准利率升至5.5％，与市场此前预期大致相符。这已经是英国中央银行自2006年8月以来第四次加息。但英国央行仍对通胀上行风险提出了警告。
面对英国中央银行的加息政策，一些机构则表达了不同的意见。
英国商会（British Chambers of Commerce，BCC）在其季度经济预测报告中认为，英国中央银行自2006年8月以来的四次加息以及年底再次加息的可能性，将会累及英国2007年及2008年的经济增长率，经济增长率可能将从2006年的2.8％降至2007年的2.5％以及2008年的2.0％。BCC的经济顾问David Kern也曾表示，过度的紧缩货币政策将会对经济产生相当大的威胁。
英国零售商协会（British Retail Consortium，BRC）会长霍金斯（Kevin Hawkins）则认为，英国中央银行加息的决定并不成熟，而且可能不必要，因为消费者的消费意愿已经在下降，商品价格基本没有上涨，而银行自己的通货膨胀报告预测，2007年后半年通胀率将显著下降。
但英国财政大臣布朗（Gordon Brown）在近期一次公开讲话中曾表示，政府不会冒险使经济陷于通货膨胀或不稳定状态；同时，政府在未来也将继续采取前瞻性的决策，在对待通货膨胀和经济稳定的问题上决不会冒险行事。
此次CPI数据在某种程度上证明了英国中央银行利率政策的有效性。有关人士认为，数据的公布，将会促进英国中央银行继续实施其既有的利率政策。
事实上，欧洲其他主要经济体的货币政策都在趋紧。5月15日，欧洲中央银行公布的数据表明，欧元区一季度GDP环比上升0.6％，同比上升3.1％，略高于环比上升0.5％、同比上升3.0％的市场预期。在欧元区“三驾马车”中，德国一季度GDP环比上升0.5％，同比上升3.3％；法国第一季度GDP环比上升0.5％，同比上升2％；意大利一季度GDP环比上升0.2％，同比上升2.3％。
为了抑制薪资增长带来的通胀效应，欧洲央行在今年一季度将基准利率上调25个基点，从3.50％提高到3.75％。欧洲经济的“领头羊”德国，也在今年1月把增值税率提高3个百分点。市场人士认为，德国税率提高和欧洲中央银行基准利率的提高将会对经济产生一定负面影响。但欧洲中央银行表示，3.75％的利率水平仍比较宽松，还需要对通胀保持高度警惕。此次一季度GDP统计数据加大了市场对于欧洲中央银行6月再次升息的预期。■
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