季度关键词:业绩下滑

2015年TOP20房企一季度业绩增长

  2015年伊始,政策层面里利好不断出现,但是市场反弹低于预期,房企销售业绩也不甚理想:一季度房企销售规模普遍下滑,第一阵营房企金额门槛大幅下降;TOP50行业集中度也有所下滑;房企淡化销售目标,对规模增长不再那么执着,质量增长取而代之。
  【数据】相比于去年同期,今年一季度TOP10企业入榜门槛减少8亿元至110亿元,同比下滑7%;TOP20企业金额门槛是42亿元,同比下滑21%;TOP50企业则为27亿元,同比小幅上升13%。此外,TOP100企业的入榜门槛为11亿元。

  房地产上市公司利润率普遍下滑的局面,正在从去年向今年一季度延续。中原地产最新数据显示,截至目前,已有16家上市房企公布2015年一季度业绩,其中12家企业同比下调。具体来看,12家企业中包含了万科等标杆房企,多家企业的利润跌幅超过50%。数据显示,万科预计2015年1至3月归属于上市公司股东的净利润为6亿至7亿元,比上年同期下降约54%至61%。
  【分析】中原地产首席分析师张大伟认为,一季度企业利润下滑首先是因为销售节奏有所变化。2014年,房企承接了很多2013年预留项目,大部分企业在2013年完成情况非常好。但2014年整体企业完成情况较差,许多企业透支了2015年年初的签约,导致今年以来签约情况差强人意。

  4月2日,万科企业股份有限公司发布盈警称,截至2015年3月31日止一季度,集团归属于上市公司股东的净利润为人民币6-7亿元,较2014年同期15.29亿元下降约54%-61%;基本每股收益约人民币0.05-0.07元。

  万科对此表示,公司预计一季度业绩同比下降的主要原因为上年同期结算中高毛利项目多、投资收益高。本报告期结算无此特殊情况。期内集团预计实现的竣工面积仅占全年预计竣工量的5.5%-6.0%。

  龙湖前3月累计合同销售金额73亿元,较上年同期的91.3亿元下滑了20%;前3个月累计销售面积70.1万平方米,较上年同期的84万平米下滑了16.5%。

  截至2015年3月31日止三个月,雅居乐的累积预售金额为75.8亿元,同比下降26.41%;累积预售建筑面积为77.5万平方米,同比下降14.46%;平均预售价为9771元/平方米,同比下降14.03%。按雅居乐此前公布的450亿元销售目标计算,其一季度的完成度为16.84%。

  碧桂园一季度预估销售金额178亿元,同比下降44%;万科一季度预估销售金额458亿元,同比下降16%;中海一季度预估销售金额244.5亿元,同比下降12%。

  “330新政”必然会大力推动改善性需求和投资性需求的释放,基于此,房企会加大改善型产品的推案,产品结构的改变会使得成交价格有所增长。并且,6月不可避免的来到有业绩压力的半年期,压力推动之下,不排除房企使用这阶段惯用的“以价换量”手段。

二季度展望

  【因素】第一,2014年第四季度,中央政府连续出手救市,政策利好逼出仅仅积攒三个月的购房需求(2014年中企业为完成中期目标以价换量消耗一拨购房需求),到了2015年第一季度购房需求跟不上;第二,2014年四季度到现在房价并没有松动,所以在政策倒逼需求释放完之后,2015年一季度需求持续释放的积极性并不高;第三,今年年初信贷支持并没有适当宽松。所以说,从行业供求关系角度来看,2015年第一季度市场低迷是必然的。

  【分析】改善型产品为主的房企表现抢眼。世茂、绿城、金地都是以改善型产品著称的房企,3月,世茂预估销售金额54.5亿元,环比大幅上涨263%;绿城3月预估销售金额42亿元,环比大幅增长121%;金地3月预估销售金额33亿元,单月销售金额高于首两月销售金额总和,环比大幅增长263%。

  两会期间政府和领导人多次明确表示支持居民改善性住房需求,原话是“稳定住房消费,坚持分类指导,支持居民自住和改善性住房需求”,从三月市场反应来看,政策的利好带动了改善型项目的热销,比如,3月28日,厦门世茂御海墅首次开盘推出联排和双拼等改善户型,当天热销5亿元;3月26日,宁波华茂悦峰推出137-214平米大户型,开盘销售达7亿元。

  随着3月30号二套房首付调整和“5改2”两大政策出台,4月,预计改善型产品需求释放将会得到更大的推动。

  【政策】政策利好推动,第二季度将是市场回暖期。“330新政”必然会大力推动改善性需求和投资性需求的释放,基于此,房企会加大改善型产品的推案,产品结构的改变会使得成交价格有所增长。并且,6月不可避免的来到有业绩压力的半年期,压力推动之下,不排除房企使用这阶段惯用的“以价换量”手段。因此,可以预见,第二季度将是市场回暖期。

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